2024-06-04
明報
【明報專訊】恒指昨日升323點，收報18,403點，成交金額1323億元。港股上周整固後反彈，技術上今天起進入4天反彈窗口，重磅股則有騰訊(0700)、美團(3690)、京東(9618)、港交所(0388)等隨大市一同進入反彈期。
港股反彈，一方面美國PCE數據偏利好，反映美國通脹受控，只要住宅租金在基數效應下逐漸回落，年底前減息機會升溫，紓緩人民幣貶值壓力；二來財新製造業PMI偏好，也減輕市場對中國救市政策效果的質疑，大市迎來回升。科技股反彈幅度較大，騰訊、美團分別升4%及3.7%。本欄日前指出，高息股是重要的主線，若耐得住寂寞堅持持有，中移動(0941)便接連兩日大陽燭破頂，油股受OPEC延長減產消息刺激而走高，煤炭股也強勢。
航運股動力足 可短炒投機
大市始終看宏觀為主，救市政策效果一般。以樓市為例，京滬廣深鬆綁或會有效果，但「517新政」後，首周30大中城市日均新房成交面積按年跌幅為33.4%，上星期則跌32%，效果暫時並不明顯。出口仍是偏好，財新製造業PMI也頗佳。但作為一個14億人口的大國，很難單靠出口拉動經濟，必須要有內需支撐，但樓市始終無起色，相關產業也受累，這在以往佔了經濟30%比例。在這設局下，內地利率很難反彈，人民幣匯率以至內地及香港股市便很視乎美國減息進展。
資金更傾向炒個別主題，高息股近期強勢向上，但破頂後反而值博率下降。出口仍有基本因素支持，尤其是近日航運價格直線拉升，航運股依然動力十足，可以短炒投機。至於昨日大升的ATMJ，騰訊在視頻號進入收成期的支撐下，值得分段候低吸納。至於光伏、半導體等國策受惠股則要捱得住波幅。
繼4月份政府收回粉嶺北及古洞北新發展區145萬呎土地而獲得18.6億元現金補償後，恒地(0012)再獲政府收回洪水橋農地，將獲得現金補償約39億元，昨日高開高走。瑞銀指恒地持有4100萬呎農地，若50%被收回，有望獲得230億元現金補償，可大幅降低負債比率，樂觀看可降至29%。但一來半數農地遭收回的情景不大可能成真，二來恒地非流動性負債高達1300億元，還是要靠銷售接近1000億元的存貨套現來償還。
新地若回落至73元以下料有支持
政府「撤辣」後，3月新盤成交達4000宗，創10多年新高，4月約為1900宗，已開始接近每年吸納量約13,000至15,000個單位的月銷量水平。若5月份進一步放緩，或意味積壓需求、「撤辣」效果全面釋放、成交量回復正常。以未來3至4年潛在供應單位高達11萬個，去化周期達7年。
近期已看到新盤低價開售，二手盤被迫減價沽售，中原樓價指數連跌5周，累跌近2%。現在就看發展商之間會否爆發減價戰，以及樓價會否發展出一個新跌浪。暫時樓市尚算平穩，發展商在3月及4月份成功推售部分存貨後，債務壓力也略為減輕，兩個可能性暫時都不算大。若新地(0016)回落至通道底部約73元以下會有些支持，技術走勢則以信置(0083)及長實(1113)較好，信置會是首選。
[張兆聰 還看今朝]