2024-06-01
經濟日報
香港海港城、時代廣場母企九龍倉置業 （01997） 遭富瑞下調投資評級，由「買入」調低至「持有」。富瑞研究報告指，該行早前已提出日圓弱勢將令中國消費者轉向國外購買奢侈品，並認為最新數據顯示有關趨勢正影響香港，連同寫字樓需求弱，九龍倉置業股息增長或不如預期。
富瑞同時把九置目標價由30元降至24元，而九置昨日股價跌3.2%，收報22.65元，成交近2億元。
港人外遊大增 寫字樓租金受壓
富瑞引用最新香港旅遊業數據顯示，3月以來內地訪港旅客量只及疫情前60%，較去年下半年的75%放慢，與此同時奢侈品和服裝零售額跌幅達雙位數百分比，內地旅客人均消費下跌。另一方面，今年首5月港人出境數量按年增75%，同樣遏抑中價消費。即使九置依然維持續租租金上升趨勢，但憂慮升幅放慢，而銷售額分成租金甚至出現減少。
另一方面，富瑞表示，盡管九置去年寫字樓出租率維持88%，但續租租金下跌7.7%，而九龍東新競爭正令中環以外寫字樓競爭加劇，料今年租金再跌中至高單位數百分比。
較利好方面，九置近年積極減債，去年債務減少90億港元或19%；富瑞認為，九置今年可再減債約15%，但借貸成本與今年相若，全年可省約3億港元利息開支。
估今年股息1.32元 股息率5.5厘
富瑞計及上述因素，預計九置今年每股股息約1.32元，按年增長3%，但金額較同業平均估計的低8%，相當於股息率5.5厘，因應零售走勢可能惡化，尤其是奢侈品消費，令九置缺乏上調估值空間。在收租股中，富瑞較看好現價股息7.8厘的領展 （00823） 。
作者：麥德銘
責任編輯：劉婉雯