自從國家主席習近平親自表明：「房子是用來住的，不是用來炒的。」之後，內地房價就一路下跌，內地房地產商更糟糕，中央定下三條紅線，犯了就無法向銀行貸款，這種情況有點像30年前朱鎔基的宏觀調控。當年宏觀調控引發大量地產商倒閉，大量爛尾樓，那個時候也有不少香港人買了深圳的爛尾樓而叫苦連天。
今日，絕大多數的內地地產公司也同樣面對資金鏈斷裂，買樓花的小業主收不到樓的困境，他們買的樓花爛尾了，而千千萬萬的大小業主也同樣面對樓價下跌的壓力。當年內地破產的地產商規模不大，還沒有資格上市，因此受影響的只是買到爛尾樓的小業主。但是現在不同了，地產商的規模比過去大許多，大部分都已經上市，有些地產商一年售樓高達1萬億元人民幣，曾經1年售樓7000億元人民幣的恒大(3333)被香港法院頒令清盤，股票停牌。
住建部：該破產破產
最近中央開始出手，把數千個發展項目列入白名單，指示銀行貸款給這些白名單的發展項目，讓地產商可以完成該項目的建築工程，順利交付給買家，免得項目爛尾。許多城市也先後取消了過去的限購限價令。
不過，那些高負債的地產商依然是無法償還貸款，中央下令提供的貸款是讓地產商完成發展中的樓盤項目，而不是幫他們還債，天文數字的債務依然無力負擔，大量債務違約。
全國人大會議期間，住房和城鄉建設部部長倪虹在答問時表示，對於嚴重資不抵債、失去經營能力的房企要按照法治化、市場化原則，「該破產破產、該重組重組」；對於損害群眾利益行為，依法堅決予以查處，讓他們付出應有代價。倪虹也再次重申要始終堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」定位。倪虹這樣說，投資者對內房股的前途就更不樂觀。
基本上，內房企業只能自救了，他們也許會選擇低價賣掉正在進行的發展項目，多少取回一些現金。近日世茂集團(813)宣布以2.45億元，出售深圳市坪山區城投宏源投資項目公司60%權益就是一個例子。他們也可以將個別已經落成，正在收租的物業賣掉或是以房託方式集資，取得部分資金，近日，華潤置地(1109)就宣布旗下華夏華潤商業資產封閉式基礎設施證券投資基金REIT已經在深圳證券交易所上市，也是一個成功的案例。
曾淵滄
資深金融評論員