2023-11-08
經濟日報
聯儲局議息之後息率不變，將聯邦基金利率維持在5.25至5.5厘範圍，符合市場預期。聯局主席鮑威爾指出，高通脹可能需要進一步加息。筆者預期，美息經已接近見頂，再加有限，美國樓市股市繼續呈現反彈，有利全球投資氣氛。
議息聲明指出，第三季經濟活動強勁擴張，就業增長放緩但仍然強勁。通脹居高不下，當局高度關注通脹風險，致力令通脹率回復到2%目標。
金融及信貸狀況收緊可能會打壓經濟活動、招聘及通脹，但影響程度仍不確定。如果出現影響目標實現的風險，當局準備適當調整政策立場。聲明提到，聯儲局將評估進一步緊縮政策的程度，在確定可能適當的額外政策緊縮程度時，將考慮一系列經濟因素。聯儲局將會繼續減持國債、機構債及機構抵押貸款支持證券（MBS）。
鮑威爾表示，去年中以來通脹經已有所放緩，但仍遠高於目標。近期經濟數據顯示，美國經濟具有韌性及展現勞動力需求，可能令通脹進展面臨風險，或需要進一步加息。他表示，目前仍未作出12月的利率決定，會綜合多項經濟數據作出考慮，並逐次會議作出決定。
美息距頂不遠 不宜看得太淡
即使聯儲局已兩次維持利率不變，但認為暫停後再度加息會很困難的觀點是不正確的。目前亦未有考慮或談論減息，當局關注的是政策是否足夠限制性，應否進一步加息。
鮑威爾透露，由於金融狀況大幅收緊的影響，當局密切關注金融發展，包括長期國債孳息率的升勢。美元強勢、較低的股市以及長債息上升，相關金融環境收緊或會對未來利率環境帶來影響，但很難確定因此而需要多加幾多次息，或潛在有幾多加息幅度。
目前政策立場是有限制性，但今輪緊縮政策的影響尚未完全顯現，現時只見到聯儲局去年加息的影響。在遏抑通脹上，本輪加息周期已取得很大進展，接近周期結束。當局將專注觀察數據，給予更多時間作出分析，以便決定政策立場。近期投資市場預期美國加息距頂不遠，美國樓市股市等投資市場有所反彈，樓市更是破頂，股市亦回升，會利好全球投資市場，不宜看得太淡。
撰文 : 陳永傑 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁
欄名 : 大行觀點