2023-11-07
明報
【明報專訊】昨天講到，我判斷東涌樓價不會至8000元，但對比2003年，樓價足足跌去了七成，為甚麼我會覺得不會重演呢？
對比上一次的大熊市，也和今次差不多，是因經濟衰退，加上美元上升，對香港資產市場所造成的雙重夾殺。在此一提，就是美元上升的同時，也是意指人民幣下跌，由於香港的經濟與內地掛鈎，但貨幣卻和美元掛鈎，因此矛盾而長期造成香港的經濟失衡。
但這一次和上次有點不同，就是在那時是全球化發展得最快的日子，中國剛剛進入了WTO，世界在「美式和平」（Pax Americana）的治世下，美國兩下手勢已打低了阿富汗和伊拉克這兩個破壞秩序的「壞分子」，人工升，物價不升反跌，這應該是人類有史以來最好的盛世了。
可是，今時今日，俄烏戰爭、以巴戰爭、中美貿易戰加科技戰，世界經濟脫鈎，美國靠着高息來維持美元和美債的吸引力，以及壓制通脹……中長期而言，通脹幾乎是必可預期。
未來的通脹，很可能是滯脹，即是經濟負增長，但照樣有通脹，換言之，人們的實質收入會低於通脹。對於人民的福祉，自然是壞事，但對於資產價格，卻應可穩住，會小升，或小跌，所以應不會重現2003年的樓價跌七成的狀况。
[周顯 投資二三事]