2023-09-27
經濟日報
聯儲局維持聯邦基金利率不變，預計年底前仍有1次加息機會，理由是通脹居高不下。聯儲局點陣圖顯示，明年將減息0.5厘，減幅低過6月時預測的1厘。主席鮑威爾表示，在適當時就有減息時機，但需要通脹放緩。筆者預料全球樓市股市等投資市場繼續反覆。
議息聲明指出，經濟活動穩定擴張，近幾個月就業增長放緩，但仍強勁，失業率保持低企，通脹居高不下。點陣圖顯示，今年仍有1次加息0.25厘機會，明年將減息0.5厘，比原先估計為小。
鮑威爾透露，聯儲局將會逐次會議時作出決策，如合適，進一步提高利率，保持限制性利率，直至有信心通脹降至2%目標。今年最後兩次會議上所作出利率決定，視乎多項經濟數據，包括通脹及就業市場表現。
樓市股市 繼續反覆
緊縮政策效果尚未完全顯現，將通脹率降低到2%仍有很長的路要走，聯儲局將保持限制性利率，直至有信心令通脹重返2%目標。鮑威爾指出，從未就減息時間發出訊號，在市況不明朗情況下，難以估計1年後的利率走勢。
聯儲局上調美國今年經濟增長預測至2.1%，並上調明年經濟增長預測至1.5%。鮑威爾表示，當局激進加息很可能不會令經濟陷入低迷，認為軟着陸是一個合理前景。最新預測中，聯儲局成員預計經濟增長會更好，失業率會更低，反映美國經濟將承受起加息衝擊。
今次維持息率不變，筆者覺得息口已有一定高度，對通脹產生抑制作用，如果聯儲局再加息，可能會導致美國經濟硬着陸，產生的問題更嚴重及更多。現在對加息逐次審議，可以避免落藥過重，減少經濟衰退或更嚴重問題。現在保持息率在5.25至5.5厘不變，可讓這一年多加息的效力發揮出來，相信這個加息周期經已差不多去到盡頭。點陣圖顯示今年還有1次0.25厘的加息，應該是「最後加息」，假如經濟惡化，「最後加息」未必會實現，否則聯儲局不必在議息時對加息逐次考慮那麼謹慎。
一年多以來的加息，經已使到美國以至全球樓市股市變得異常波動，近期減慢加息才令投資市場反彈，投資者已有加息完結的心理準備。
撰文 : 陳永傑 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁
欄名 : 大行觀點