【明報專訊】恒指昨日跌230點，收報17,655點，成交金額774億元。美國聯儲局維持利率不變，但美聯儲主席鮑威爾暗示年內會再加息，點陣圖顯示2024年降息幅度由1厘減至0.5厘，美債收益率上升，美股受壓。美元強勢，內地與本港股市繼續下跌，恒指向年內低位17,573點進發。廣州放寬限購，內房股多數先升後回，建材股聯塑（2128）可以一看。
聯儲局超預期的鷹派立場下，美元強、債息升、股市跌，但美股內部表現不算差，上升股份佔比仍達三分之一左右，內地與本港股市則相當一面倒，恒指、恒科指的下跌比例達到90%。A股仍然是大戶無止境地沽貨、散戶接貨的格局，創業板徹底失守2000點，深成指跌破10,000點大關，上證指失守3100點，正向3000點進發。
港股這邊依然是科技股弱勢，房地產為首的舊經濟股相對較好。騰訊（0700）開始接近300元關口，恒大（3333）等逆市走高。好友應該期望在跌市中，因壞消息（聯儲局鷹派）而加速下跌，有機會出現單日轉向，但昨日未有看到任何反攻的嘗試，就看短期若破年內低位時，能否出現低位買盤。
A股港股續跌 恒指料向17573點進發
廣州放寬限購，內房股活躍，是實施13年以來首次。一線城市一直沒有放寬過限購令，差如2014年也沒有，可想而知今天的困局有多嚴重。一線城市放寬，對於中介最為有利，貝殼（2423）升3.6%，而作為廣州市的最大發展商之一，越秀（0123）股價卻反應一般，跌1.7%。
近期高頻數據顯示樓市新政對全國新盤銷量幫助不大，但個別城市，尤其是一二線城市是有好轉的。以深圳為例，綠景白石洲均價每平米11.38萬元人民幣，起價8.2萬元人民幣，一天便賣掉527套，套現超過60億元人民幣。金地環灣城均價11.35萬元人民幣，推出401套賣掉286套，去化率超過70%，比香港絕大部分樓盤都要好。二線城市以南京為例，全市新房連續兩周上升，上星期升幅達30%。全國數據不好，主因是三線或以下城市基本上走到絕路，人口持續減少、樓市供應過剩，情况比30年前的日本更差。一二線城市逐漸全面放開限購，隨時是致命一擊。基本上，當前單靠減息降首付等市場化方式刺激令樓市全面回暖是不可能的任務，中央的思路是救一二線，放棄三線或以下城市，盡力穩住基本盤。中央另一救市路徑是城中村改造。
內地城中村改造成托底力量
根據內地大行估計，城中村改造總面積大概10億至11億平方米左右，假設拆除需時5至8年，每年1.3億至2.1億平方米，佔每年房地產銷售面積10億平方米的13%至20%左右，也就是說城中村啟動之後，每年能夠填補新房銷售下滑10%以上的缺口。這當然不能與高峰期全國銷量接近20億平方米相比，但也是一個托底的力量。
現在的設局是三線以下城市的銷售今年已經急挫，明年再跌的空間已相對有限。若一二線能回穩甚至回暖，再配合明年城中村改造，對建材需求是會有明顯作用。聯塑上半年業績尚可，收入增長2.7%，當中塑料管道下滑4.2%，量升13.9%而價跌15.9%所致。另外，原材料價格下跌，上半年管道業務毛利率30%，同比提升3.6個百分點，淨利率亦升0.6個百分點至9.4%。以量來看，集團競爭力還是頗強，在公務市場還是比較順利，若房地產也能階段性回暖，以當前低單位數字的市盈率，有條件反彈。
[張兆聰 還看今朝]