2023-08-18
經濟日報
眼前面對經濟的確是一場考驗，但是香港人在時代中仍充滿優勢：通脹比世界主要經濟體低，只是1.9%。存款利息比借貸利息高，聯繫滙率下買美國高息產品風險出奇地低，香港失業率也是出奇地低，尤其今次風浪，失業率數個月時間就回復到2.9%等同全民就業的水平，遠比2003年沙士需要幾年時間回復得快。
很多人忽略的就是香港按揭壞帳奇低，在最近6月份的金管局住宅按揭統計調查報告裏面，斷供拖欠超過3個月的只是0.07%。還有香港的貸存比率亦奇低，相當於銀行的存款裏面只有68%借了出去。
最近人們都愁雲慘霧，但筆者覺得現在其實是不幸之中的大幸，如果中央早兩年沒有出手，到了今日，那些有問題的房企和虛擬金融概念會否就不會「爆」？香港的時代考驗由2009年開始，總共超過10萬億元資金湧入香港滾存。香港的M3由2009年中的6.5萬億元增加到2023年中的逾16.5萬億元。外來資金總有走的一天，這個就是所謂的「剪羊毛」，到時我們怎樣應付？
香港逃過另一次金融風暴
的確如果沒有樓市辣招，10萬億元的資金湧入香港能「正常運作」的話，最保守的人，資產都最少比現在多三分之一至三分之二，借貸亦比現在多三分之一至三分之二，可以想像樓價會如何。當美國收水的時候，我們的後果會如何？
如果我們讓劇情如美國劇本去發展的時候，資金都去了投資，香港的M3自然沒有今日那麼多，資金流走有動盪之餘，我們亦要跟足美國的加息步伐，不同現在香港可以和美國實際加息是出現「平行時空」的超滯後，滯後令到香港和美國息差愈來愈大。筆者認為香港逃過了另一次「97金融風暴」，原因是香港的借貸比率超低。
為何在海量資金湧入下香港人有錢不用令借貸比率超低？並不是因為香港人定力特別好，忍受得住10萬億元資金湧入香港都不去借。而是這段時間有樓市辣招，令資金囤積在銀行體系，在這段時間股市亦不斷下跌，大部分的資金於銀行裏面，香港整體住宅按揭貸款只是1.9萬億元，香港單是定期存款卻有8.5億元，只需要很少力量就可活化樓市，問題是幾時被啟動。
當大家收取5厘以上的定期存款利息的時候，希望大家多一點感恩和幸福感，因為這個結果可能是香港金融系統下脫離美國狙擊的虎口餘生。
撰文 : 汪敦敬 祥益地產總裁