【明報專訊】曾幾何時，大家都聽過「中國好 香港好」這句名言，不過反過來想，如中國不好，香港會好嗎？之前香港放寬抗疫而中港重新開關，不少代理吹噓北水會大舉南下湧向香港樓巿，結果未如預期，或許與中國經濟復蘇動力不足，內地人也自顧不暇，又怎有餘力南下買樓？
大家都話中國樓巿已爆煲，令不少人身家大縮水，在「財富效應」收縮下，大家都不敢消費或借貸，如最新公布的7月份人民幣貸款僅增加3459億元，社會融資規模增量為5282億元，遠遜先前6月份公布人民幣貸款增加3.05萬億元，社會融資規模增量為4.22萬億元，創出14年新低。
與此同時，今年上半年人民幣存款增加20.1萬億元，同比多增1.3萬億元；人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。
內地人消費投資意欲弱 來港置業缺興趣
以上數字反映，內地人不敢借貸之餘，卻傾向將錢存人銀行收息便算，也顯示消費和投資意欲薄弱，又哪會有興趣來香港置業買樓？
如上所述，中國樓巿爆煲，影響深遠，如高盛的統計，中國的物業巿場以涉及資金計高達62萬億美元，已是全球最大規模的資產巿場（見圖1） ，其爆煲的威力自是非同小可。
又美國聯儲局計算的中國實質樓價數據（見圖2），中國的樓價爆煲見頂後，中國的消費物業價指數（CPI）升幅不久也便也急轉直下（見圖3），最新的CPI更出現負增長，即出現通縮，可見若中國樓巿一日未復蘇，中國的消費和借貸也難以明顯好轉，而期望香港樓巿可靠北水支撐，實在妄想。
港樓巿期望北水支撐屬妄想
最近更有外媒分析，中國更可能「輸出通縮」去美國，不過自特朗普發起貿易戰後，中美之間的貿易數量已見減少，中國輸出通縮去美國的影響力也在減弱，且美國現仍通脹高企，因此而令通脹降溫，也未必是壞事，相反香港與中國內地經濟關係更密切，而香港最近公布的經濟按年增長1.5%，較首季有2.9%明顯遜色，而最新的CPI按年增長亦連跌兩月至只有1.9%，似乎中國真的若輸出通縮，香港率先受到打擊。
不要說少見內地人來香港買樓，消費也見大減，更有不少商界朋友反映，通關後反而更多港人回內地消費，令香港的零售業復蘇乏力，如領展（0823）這類主營民生消費商場的房託便備受壓力。
談到領展，最近再被行政總裁王國龍減持逾百萬個單位。資料顯示，王國龍於8月3日（上周四）以每股平均價42.39元，減持107.58萬個單位，套現4560.5萬元，減持後王國龍仍持有領展386萬個單位，佔整體發行單位數目0.15%。
領展於今年初時宣布供股集資188億元，每股供股價44.2元，當時王國龍指出會參與供股，而今次王的減持價，比供股價還低。
還記得在2018年時，王已首度減持領展，他當時指是因子女買了物業，才要賣領展套現，之後領展股價便跌跌不休的跌了超過六成，只能令人佩服其先知先覺的眼光。今回王國龍再減持領展，是有財政需要，還是本身也看淡領展前景？
通關後港消費弱 商場商廈艱難
事實上，香港宣布疫後通關，但香港消費巿場復蘇未及預期，不利領展持有的商場物業，而高息下也令領展之前大舉借貸買入的物業要付高息，變成兩面受敵。
最近有議員倡議香港開辦夜巿以刺激消費經濟，便也反映香港生意難做，則領展前景也蒙上陰影。
香港除了商場經營艱難，商廈巿場也不景， 日便前有傳媒報道，英資置地正放售中環交易廣場第3期，叫價160億元，不過期後彭博引述置地發言人指消息不實，並指置地沒有任何計劃放賣中區的商廈。
不過空穴來風，也惹人猜想，而置地乃是中區眾多優質商廈的大業主，如是在現時巿况要賣走物業，或會引發連鎖效應，也惹人猜想其是否打算撤資香港。
另有知名基金經理表示，置地近年在內地積極投資房產，單在上海的一個項目便涉資80億美元，隨內地房產大跌巿，也可能惹上麻煩。
其實，如置地現時才放售交易廣場3期，時間也似遲了點，長實（1113）在數年前以逾400億元賣走了中環中心大部分業權，才更顯神乎其技。
港IPO集資銳減 應再設法吸引外資
近日有國際代理行發表研究報告，指香港近年IPO集資額銳減，其實也在反映香港的商廈需求萎縮，令到香港的寫字樓租金也備受壓力（見圖4）。事實上，香港今年以來IPO的集資金額連印尼也不如，香港的財經官員，是否也應自已檢討一下，如何去吸引外資重投香港懷抱？
[陸振球 樓市解碼]