2023-07-20
明報
【明報專訊】不久前，加州的矽谷銀行倒閉，它是美國的第十六大銀行，也是美國史上第二大宗銀行倒閉事件，而究其原因，正是因為美國政府因壓抑通脹而多次加息，令到它資不抵債，因而存戶擠提，資金不足，是以倒閉。
可是，在上星期，摩根大通（美：JPM）第二季的收入達到了413億美元，盈利是53億美元，破了紀錄，這不是單一事件，其他的銀行，例如富國銀行（美：WFC），上季純利也達到了49.4億美元，年度比升了57%，不過花旗（美：C）純利則下跌了36%。
為什麼會有這榮辱互見的現象呢？加息對於銀行，究竟是好事，還是壞事？
基本的事實是，在過去的十幾年，利息太低，形成了資產價格上升，貧富懸殊加劇，這是不正常的，而這也令到銀行的利潤大幅降低，大家只要看看這十幾年來，銀行股的表現，就可知道。當加息時，銀行的利潤也會提升，皆因可把利息轉嫁到客戶身上，這轉嫁也會再加上合理利潤，因此，利息高，銀行利潤便增加，這基本原理大致上是正確的，可是，這必須有一個大前提，就是客戶有利潤，能還得起本金和利息，否則加息導致經濟蕭條，公司倒閉，無法還錢，就得不償失了。
至於矽谷銀行的問題，是在於它持有的資產，主要是美國政府債券，因此賺不到加息的利潤，反而因加息而導致手頭的債券減值，因而資不抵債，其他面臨倒閉的銀行，情况也差不多。