【明報專訊】去年底香港銀行1個月拆息曾攀升至5厘之上，之後息口回落，香港樓巿亦隨之出現了價量齊升的小陽春，但近月拆息又再回升至近5厘，樓巿交投即迅速回落，而樓價也變得反覆，反映香港樓巿和息口走勢有密切關係。
事實上，現時無驚無險的敍造銀行定期存款，也可收息4厘或以上，而買樓收租的租金回報率只有兩厘多，並不吸引，如是要做按揭，按揭息率也高於租金回報率，投資者自然不急於入巿。
港發展商須散貨免付高息
對於發展商而言，高息下更要急於散貨，筆者上周六在另一專欄便指四大發展商的負債，若要支付5厘年息，每年的利息支出便接近260億元，對業績大大不利，自然會想辦法盡快賣樓，新盤推出訂價要相當克制，反過來又變成了向二手樓巿搶客。
香港息口高企，主要原因是美國自去年起不斷加息，在聯繫匯率下港息也終被扯高，而美國現時長期按息利率接近7厘，按理對樓巿打擊更大，但美國樓巿表現卻明顯較香港硬淨，背後原因值得探究。
二手供應減 美買家向新盤埋手
原來美國人買樓大多數承造極長年期的定息按揭，早年的定按息率可能只有兩厘左右，則雖然現時高息，但供樓利率被鎖定而供樓負擔並不會大增，相反若現在因高息賣了樓，日後再買樓便要支付高息，且當地租金仍高企，賣了樓便要租樓住要付高昂租金，所以愈是高息，業主愈是不願放售物業，令到自美國加息以來，二手樓成交反而大減（見圖1），令二手供應減少，人們要買樓便要向新盤埋手，一手樓成交反而變得興旺（見圖2）。
出現了上述聯儲局愈加息，新樓愈旺的怪現象，當地的建屋股因而備受追捧，其中相關的ETF如iShares U.S. Home Construction ETF （美：ITB）最近更創了新高，值得留意。
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