2023-06-14
經濟日報
美元利率期貨顯示，6月中加息0.25厘機率，由6成多下跌至2成多，意味6月或不加息。聯儲局理事、副主席提名人傑斐遜日前透露，聯儲局即使在未來議息會議上決定暫停加息，也不應該被視為加息周期結束。
里士滿聯儲銀行行長巴爾金表示，經濟似有冷卻迹象，看到利率上升限制需求，令經濟趨向冷卻，商界仍傾向加價以應對成本上升，通脹較預期頑強。美元利率期貨反映6月中加息機率下降，聯儲局不少成員仍覺得美國通脹依然高企，加息未能煞停。
資產管理機構貝萊德行政總裁芬克說得明白，美國通脹頑強及高企，聯儲局有需要再加息2至4次。通脹過高及頑強，近期停留在4至5%範圍，部分原因是華府仍有財政支援措施，看不到通脹回落至2%趨勢，聯儲局加息周期相信仍未可以結束。暫時無確實證據顯示美國經濟會陷入衰退，即使出現衰退，也屬溫和。
聯儲局公布的褐皮書報告指出，美國經濟活動在最近幾個星期似乎停滯不前，就業增長及通脹都在放緩，商業前景似乎較之前略差。各地區聯繫人指出，勞動力市場仍然強勁，但已有所降溫。一些地區企業報告表示，需求減弱或不確定性增加，導致暫停招聘或裁員。通脹步伐經已放緩，價格溫和上升，全國大部分地區聯繫人預計，未來幾月價格仍以溫和速度上升。
市場波動 短線投資不易捕捉
美元利率期貨表現異常反覆，反映未來聯儲局加息不易捉摸，但可以肯定的是美國通脹仍甚為頑強，並不容易回落至聯儲局2%的目標水平，所以難以掌握美息走向。這樣會使到美國以至全球樓市股市等投資市場走勢變得波動，短線投資不容易捕捉。
如果以長線角度分析，美國經濟有轉弱之勢，現在聯邦基金利率經已站在逾5厘水平，許多美國民眾以至企業甚至銀行已感到吃不消，否則不會出現月前的銀行倒閉潮。銀行也撑不住，何況民眾，現有息口許多人以至機構均抵受不住，聯儲局再加息亦加幅有限，不然就打擊美國以至全球經濟及樓市股市等投資市場。筆者預計今年美國再加息只屬「有限公司」。
撰文 : 陳永傑 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁
欄名 : 大行觀點