聯儲局一如預期上周加息0.25厘，連續第10次加息以來，聯邦基金利率目標範圍攀至5至5.25厘。議息聲明刪去有關暗示進一步加息措辭，利率期貨市場料聯儲局6月及7月將暫停加息，意味加息暫告一段落。今年餘下數月，利率會橫行，較後時間是否減息，視乎經濟環境而定。世界投資市場的樓市及股市，應有回穩機會。
議息聲明暗示刪去有關進一步加息措辭，聯儲局主席鮑威爾指出，有關措辭轉變是有意義的變化，當局不再說「預計進一步加息」。但近數個月就業增長仍然強勁，失業率保持低位，通脹維持高企。
鮑威爾表示，委員會曾討論暫停加息，認為正接近甚至可能經已達到終點，未來將會逐次會議評估，取決於數據及事態發展。聯儲局的通脹前景展望並不支持減息，需求及就業市場需要進一步回軟，才適合減息。如果有必要加強收緊貨幣政策，仍準備採取更多行動。
銀行業危機 已普遍改善
當局仍然需要更多數據判斷是否有足夠限制性，但強調原則上毋須加息至太高水平，亦需要平衡做得不夠及經濟過度放緩兩者的風險。鮑威爾提及，聯儲局的通脹前景展望並不支持減息，通脹仍然偏高，當局不會減息。通脹仍需時下降，假如委員的預測正確，或需要一些時間才減息看似合理。需求及就業市場需要進一步回軟，非住屋服務範疇有改善，才適合減息。
鮑威爾表示，美國銀行業危機帶來的影響程度仍不確定，但他認為銀行業狀況已普遍改善，大型銀行存款流動已經穩定下來，並強調銀行體系穩健及有韌性。
根據芝加哥商品交易所的FedWatch利率期貨工具顯示，交易員預計聯儲局6月及7月議息將會暫停加息。市場經已消化9月會議減息的可能性達70%以上，利率期貨市場預計，今年將會減息約0.5至0.75厘，估計聯邦基金利率今年底將處於4.33厘。
議息之日，英美期油連續3日低收，再急挫4%或以上，倫敦布蘭特期油收報72.33美元，紐約期油收報68.6美元。油價近日急挫，難再在通脹造成上升隱患，有利聯儲局未來減息，亦利好環球大城市樓市及股市等投資工具。
撰文 : 陳永傑 中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁
欄名 : 大行觀點