2022-10-28
明報
【明報專訊】昨天講到恒基(0012)系，說到它的舊樓重建基礎打得很好，這其實有一大優勢，就是發展成本比其他人低，因此，當樓價下行時，它也會防守得比較好。
它在其他方面也是穩紥穩打，煤氣(0003)的股價雖然跌了不少，但它是天然壟斷，沒有競爭，也不是專利，不用看政府發牌，只要香港人口增加，它的利潤也必然增加，而天然氣加價，它也可把價格轉移到用戶身上。
當然，不能不提的，是李家傑和李家誠兄弟的感情甚佳，而且正當盛年，現在已成功接班，所以，在四大家族中，恒基系是最穩的。
從生意的角度看，新鴻基(0016)排名第二，皆因它的業務已上了軌道，從收租到發展、賣樓，均已制度化，可享有市場「溢價」，售樓部也是最勁。可是，它的第二代發生過不愉快事件，三代人數不少，各司其職，而揸fit的郭老太年事已高，所以有潛在的接班危機。
長和系的生意最大，問題在於，現時在香港的地產發展投資並不活躍，更重要的是，它的生意，例如基建項目，牽涉太多政治，這需要龐大的人事網絡，以及要花很多很多的公關成本，而李澤鉅的私交網絡顯然遠不如其父，這在全世界經營的基建生意而言，顯然不是好事。
篇幅所限，新世界、信和、九龍倉等大孖沙，有機會再說。
[周顯 投資二三事]