2022-10-24
明報
【明報專訊】十多年前，我寫了《從價值投資法到大破價值投資法》一書，後來改版成為今日的《財技密碼》，其中講到「朝三暮四」和「朝四暮三」的故事，那是來自《莊子》，講的是早上餵猴子吃三顆橡子，晚上餵吃四顆，與早上餵吃四顆橡子，晚上餵吃三顆，這兩者有分別嗎？
我以此來比喻拆股、合股、送紅股、派息、削減股本等財技動作，其實對股票的內在價值，並沒有影響，可是人們卻往往因這些表面因素，對股票產生了不同的看法，從而影響到它的升跌。
其實，朝三暮四和朝四暮三的分別，並不止應用在股市，也應用在樓市。
現時政府的房屋供應量，是以伙數來作為計算單位，而不是供應面積。這即是說，不管樓宇的面積是300呎，抑或是3000呎，都是算作一伙。所以，只要增加細單位，又或者是把大單位割成細單位出售，就可以表面上達到「夠數」的效果。
以近5年的落成單位計算，表面上增加了17.39萬單位，年均落成量比5年前高出36%，然而，新增的供應多數是不足40平米的小型住宅，佔了40.2%。這就是朝三暮四和朝四暮三的翻版了。
之所以有朝三暮四和朝四暮三的騙局，這麼多年還未被人發覺，原因只有一個，就是人太蠢囉！和猴子沒有分別囉！大家又不妨看看，除了我之外，還有誰提出過這個簡單的問題。
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[周顯 投資二三事]