2021-12-18
明報
【明報專訊】明日便是立法會選舉，根據《基本法》第73條，立法會職權包括批准稅收和公共開支，筆者希望大家投了票而送進立法會的議員，能好好守護由巿民納稅而存放在庫房的財富。事實上，近年由於抗疫和補助經濟等令政府開支大增，包括土地收入等政府進帳則大減，以致出現龐大的財政預算赤字，更令人想起基本法第107條「香港特別行政區的財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字，並與本地生產總值的增長率相適應」，乃是如何重要。
以守護基本法107條為宗旨而成立的智庫「107動力」，最近做了「2021立法會選舉候選人對公共財政意見問卷」調查，候選人被問到一旦當選，會否在立法會內提出關於監察政府公共開支的質詢，近五成參選人表示一定會，另五成則指多數會。
至於會否在立法會提出關於減少稅金的建議，五成表示未決定，只有約四成表示一定會或多數會，另有約一成指多數不會。另外，被問到會否在立法會就審計處的審計報告作出討論和跟進，約六成表示一定會，約四成表示多數會。
政治人物多喜亂開「期票」派糖派錢
政治人物予一般大眾的印象是多喜開出「期票」，希望政府不斷派糖派錢，然後可以邀功，但其實如能監察政府不亂花錢，可能才是真正為選民的長遠利益盡責，而政府能否平衡財政預算，也要視乎財政收入是否穩健，而過去數年佔政府重要收入來源的地價收入卻並不穩定（見圖1），原因之一是政府搵地似乎愈來愈困難，二是特首林鄭月娥將公私營房屋比例由六四比改成七三比，令到可出售私人土地更少，自然更加不利政府的地價收入。筆者寄望，如林鄭力議的明日大嶼和北部都會區計劃真能落實，一來可大增土地供應以紓緩香港的住屋短缺問題，二來政府也會有更多土地可以出售，有助改善日後可能出現的結構性財赤問題。
明日大嶼北部都會區倘落實 可增賣地收入
說起財赤問題，筆者想起昨日看到一則醫管局的新聞，為了遏止公院的醫生和護士流失，該局通過信用貸款予員工幫助買樓，初步計劃員工做滿3年便可申請，最多可借四年薪金做買樓首樓，涉及金額不多於600萬元，利息約1厘，初步計算涉及啟動資金約78億元。
說真的，醫管局的資金還不是由政府撥款？有關計劃又會加重港府的財政負擔，其實政府不如放寬有關人士買樓申請按揭的成數限制，相信不少銀行願意做醫生和護士的高成數樓按，不用花納稅人的錢，而要紓緩香港醫療人手問題，加快放寬外地醫護人員來港執業，可能是更加快靚正的做法。
說回樓價，今年中原樓價指數較年初僅升約5%，但仍明顯跑贏同期港股恒指的下跌15%表現。不過，也要留意數月前樓價指數一度破頂後卻沒有繼續攀升，反而反覆偏軟，和2017和2019年兩個高位合併形成了「三頂」（見圖2），如以股巿的技術分析看，後巿如破不了三頂可能會有較大的調整壓力，能上破三頂則或會出現挾上，巿場參與者要密切注意。
美維持負利率 資金湧入股樓高概率
不少人認為左右樓巿方向的一個重要因素是利率走勢，本周美國聯儲局議息後，其公布的點陣圖反映美國明年和後年極可能各加息3次，在2024年再加1至2次。
不過，點陣圖也反映縱使加息，儲局大多數成員大多數認為明年和後年美息不會高於2厘和3厘（見圖3），而美國最近公布的通脹率卻是高達6.8%，較今年1月的1.4%足足增長了5.4個百分點，即是未來一段長日子美國會維持極明顯的負利率，如此資金繼續湧入股巿和樓巿會是高概率的事，美國hea住加息料難以對股巿和樓巿構成較大的不利影響。
中國家庭多現金 助穩定經濟
另外，根據惠理基金的研究報告，中國家庭擁有資產的比例，物業價值佔約46%，遠高於持有股票的29%，現金儲備為22%（見圖4），反映中國人仍然深植「有土斯有財」的觀念。至於高於五分之一資產屬於現金，既是反映閒置資金水平偏高，或許屬於經濟浪費，不過同時也不同於不少西方人可能的淨負債，一失業如又沒有政府救濟的話隨時要瞓街，二是中國人的高現金水平，一旦出現股災或房價較大幅度調整，也隨時有錢可趁低撈底，變成了穩定經濟的定海神針！
[陸振球 樓市解碼]