恒大危機 對香港樓市影響

恒大負面消息不斷，令恒大股價大跌近9成，更跌穿2009年上市的招股價3.5元。 以目前形勢來看，恒大唯一可以做的，是不斷出售資產套現以減債。其實恒大在疫情爆發初期，已經大幅減價賣樓套現，在去年九月更推出全國樓盤七折賣樓，當時市場反應不俗，但卻令內地城市、尤其三四線城市的地方政府擔心樓價不斷下跌，因而推出「下跌令」，禁止房企減價促銷，令恒大再難減價賣樓套現。恒大惟有分拆物業管理上市套現，甚至有意出售恒大汽車以還債保命。 截至今年9月，恒大欠供應商、債權人以及投資者合共2萬億元人民幣，當中涉及171間銀行及121間金融公司，有分析家認為，恒大一旦違約，有機會演變成中國雷曼事件，出現金融危機，再加上假如恒大樓盤一旦爛尾，會有100萬名購買恒大樓花的人受影響，可能會導致全國出現抗議，令社會秩序不穩。筆者認為，中國政府難以完全坐視不理。 海航模式處理恒大 其實中國政府已經有接管私營企業的經驗，例如在2019年接管包商銀行、2020年初控制海航集團。近年由中國法院主導的重組個案已經超過700宗，因此凡涉及社會秩序或金融穩定的，中國政府也會出手干預。在今年上半年，海航集團被中國政府分拆成航空、機場、金融及商業四個板塊，然後尋求新的股東來入主。 故此，筆者相信中國政府最終將以「海航模式」處理恒大，例如將其分拆，只保留地產部分，變成國有企業，以保障向恒大購買物業及認購理財產品的國民，並且穩住社會秩序及金融系統。至於恒大股東及債權持有人的利益，基於道德風險，相信中國政府並不會出手干預。 另外，恒大在香港樓盤只有3個，其中屯門恒大珺瓏灣一期已經入伙，而二期及長沙灣恒大睿峰基本上已經竣工，只剩下進行內部修葺，相信並不會演變成爛尾樓，恒大危機相信對香港樓市影響不大。 撰文 : 謝順禮 嘉興地產行政總裁