2021-08-23
明報
【明報專訊】上個月，我寫了一篇文章，題為「勿把中央政策當耳邊風」，當時我指出今日中國國力強盛，因此下決定下重手好好地整頓這些被人認為有恃無恐，大到不能倒的大企業，中央有信心能應付任何大企業出現的危機。
實際上，目前狂跌的科技股，在較早之時曾經狂升，對許多國際基金大戶來說，他們早在兩年前就買入這些股份，至今，儘管股價狂跌依然是有不錯的利潤，也因為有不錯的利潤以現價沽出，鎖定利潤自然也絕不會手軟，可憐的是那些永遠只懂跟風短炒，今年才高價追入的散戶，進場後見股價逆轉又不捨得止蝕。
港地產股息率高 嘉華達6厘
過去幾個星期我曾經建議大家，買公用股及已經變成公用股的中移動(0941)避險。8月13日中原城市領先指數（CCL）再創歷史新高，突破2019年7月5日的高位，既然香港樓價能創新高，也許本地地產股可以視之為避險股，而且，本地地產股股息率也相當不錯，以息論股，本地四大地產股中，股息率最高的是新世界(0017)，達5.57厘，最低是長實(1113)，為3.56厘，不過，長實大股東李嘉誠、李澤鉅父子近年來幾乎不停地增持，說明在他們的眼中，這是絕對超值的股份。此外，嘉華國際(0173)也相當吸引人，股息率6.07厘，PE值僅3倍，PB值0.25倍，大股東呂志和在過去一年也數度增持。
符合三道紅線要求 越秀地產看好
內房股目前最大的壓力是三道紅線，不過，已有數家內房股公開聲稱自己已經符合三道紅線的要求，越秀地產(0123)就是其中之一。越房稱完全符合三道紅線的要求，越秀地產是國營地產公司，屬廣州市政府旗下企業，在廣州有特強的優勢，理由是廣州市政府旗下的另一家企業廣州地鐵也是越秀地產的大股東之一，因此，彼此有很強的合作關係，越秀地產可以優先發展廣州地鐵站上蓋的土地，情况與香港的港鐵(0066)類似，論股息，越秀地產更是屬於高息股，股息率達8.4厘，PE值也只有4倍，PB值0.4倍。
實際上，不論是香港本地，或是內地，多家地產股股價都遠低於每股資產值，只可惜，這種超值的現象已經存在相當長一段時間，也就是說，是長期的超值，長期的超值是相等於整體股市的低迷，不過，買PB值超低股份的人，還有另一種憧憬：那就是私有化，超低PB值會吸引大股東將股票私有化，過去一段日子，合和、會德豐試過，因此，夠耐性同時不缺錢用的人是可考慮買入這類股份，長期丟在一旁不去理會，希望有一天大股東會出高價將之私有化，而所謂丟在一旁，年年是有股息收的。
大學教授
[曾淵滄 滄海明珠]