2018-06-07
明報
【明報專訊】零售市道好轉帶動下，雖然領展（0823）去年底以230億元一舉拆售17個商場，但其投資物業組合估值不減反增，截至今年3月底止年度按年升16.7%至2030.91億元，若剔除出售及收購影響後更升25.4%，其中單計香港商場估值已突破1400億元。
明報記者 方楚茵
領展去年度可分派總額升7%至54.31億元，每單位末期派1.2828元，按年升9.96%，全年分派升9.36%至2.4978元，符市場預期。
市場關注領展會否進一步出售非核心資產，主席聶雅倫（Nicholas Charles Allen）及行政總裁王國龍均指，去年出售多項物業後，今年無計劃再出售資產。在資金回籠下會專注物業投資、回購及償還債務，內地只集中在一線城市作收購。
今年續回購抵消出售物業影響
由於手頭資金充裕，繼去年回購了6450萬個基金單位後，領展繼續開出回購計劃，預計未來幾個月持續回購最多8000萬個基金單位，以抵消物業出售對分派影響。
至於首4個月本港零售銷售顯著回暖，領展去年本港零售物業的續租租金調整率為29.1%，零售租金收入則按年上升5.3%，即使剔除出售及收購物業後，零售租金收入比往年增長9.5%。若單計商舖續租租金調整率更達31.2%，較2016年度的23.4%大幅增加。王國龍指過去數月不同租客傾租約「快了」，亦有客戶主動查詢，反映客戶對市場信心增加，續租情况理想。
零售市道轉好亦帶動商場估值上升，單計下半財年，領展旗下商場估值已升近7%，其中還沒有撇除同期出售17個商場的影響，增幅驚人。
摩根士丹利表示，領展業績表現符合該行預期，每股帳面價值亦升33%至83元，主要受惠重估因素；給予目標價72元，評級「與大市同步」。大摩指，受本港零售續租情况改善帶動，領展續租租金收入按年升29.1%，至歷史新高。期內租戶零售銷售升8%，租戶租金成本為12.9%屬健康水平。摩通更稱讚領展的續租升幅帶來驚喜，更高於其預測的25%至27%，亦較其他同行表現突出。
旺角新商場「T.O.P」租金遜預期
提及2016年以59.1億元購入的旺角商廈彌敦道700號（前身為工業貿易署大樓）的零售商場「T.O.P」將在年中開幕，王國龍承認該商場「租金與預計的有差別」，因「投得後市道慢了、跌了好多，特別是對比旺角街舖」，但整體仍能維持定位，相信只要有機會就會做得更好。他強調，對該商場有信心，又打趣說新場主攻年輕人，「同事都話我太老唔應該去，係年輕少少去?，但心境後生啲，我相信我都去得」，又介紹該場會有不同類型活動、打卡位及首次攻港的食肆「吸客」。