2018-02-15
經濟日報
全球股市踏入2月出現風雲變色的大風景，港股一個星期內下跌逾3千點，恒指曾跌至不足3萬點。
這一場由美股大幅下跌而引發的下跌潮，真正起因莫衷一是，表面上是債息上升，加息擔憂加重，但大跌市首天，還有資金由股市流回債市避險，債券息率不升反跌，如果以債券息率來解釋跌市，似乎仍是說不過去。當然，又有評論認為是VIX恐慌，指樓市上升，觸發電腦程式一窩鋒去沽盤所致。
甚至有人說美國總統特朗普誇下海口，說美股會上升，其政敵為了攻擊他而在股票市場興風作浪。筆者一向認為，絕大部分的解釋也是「馬後炮」，也難以確認真偽，即使有所影響，效力有多大也是難以驗證。
其實股市像一個情緒不穩定的人，有時很開心，只看到眼前美好的事情，對負面消息無反應，便願意出很高的價格去買股票；但有時卻很懊惱，眼前盡是困難，對樂觀的事情，又完全置若罔聞。如果大家跟着這種情緒投資股票，相信損失的機率很高，尤其今天科技進步，買賣信念發出的一瞬間，便可以在電腦或手機上一按便完成買賣的所有程序。
資金流出股市 有機重返樓市
所以筆者都是傾向投資房地產，其流動性沒有股票那麼快，大家有時間去消化各種樂觀或負面的消息，還記得1989年六四事件引發香港不少的恐慌，房地產價格當然大跌，但大家還未想清楚怎樣面對應付，房價已經回升了。
何況股票可以一股也沒有，房地產每個人都需要住，令其投資更受保障。今次美股雖然大跌，但美國經濟短期仍在復甦，加上減稅效應，筆者對於今明兩年美國經濟仍然樂觀，相信大調整避免不了，也不至於跌入熊市，年中至年尾便有機會反彈。因美息肯定上升，對債價不利，從股市流出的資金，應該不會再投入債市，再次投入樓市的機會反而很大，大家不妨拭目以待。
撰文:
李峻銘 世紀21奇豐主席及行政總裁
欄名: 專家論市