2017-10-06
經濟日報
富邦（香港）高級副總裁兼消費金融部主管谷祖明指，縮表加快拆息上升，當H按息率高於P按封頂位，銀行加息壓力大增，美國12月將加息，港很大機會跟加，對樓市帶來衝擊。
縮表令資金抽走 拆息料續升
美國公布本月展開縮表後，本港1個月銀行同業拆息（HIBOR）至昨日升至約0.61厘，谷祖明表示，縮表意味在市場抽走資金，使債息抽升，繼而讓本港拆息上升，以現時P按封頂息率約2.15厘計算，當拆息升至0.75厘或以上，觸及及超越封頂息率，銀行要上調息率的壓力將明顯加重。
自2015年年底起，美國至今暫累加息4次，但本港未有跟加，低息環境持續多年，拆息持續處低位，谷祖明認為，近月金管局連環增發外滙基金，要抽資的取向明顯，迅令拆息由0.3厘急攀至0.5厘水平，該行動的意義，可詮釋為不希望市場流動資金過於充裕，低息情況過長，長遠會為體系及樓市構成不健康的影響，故要「出手」收緊銀根。
另邊廂，臨近銀行年結因素，資金拆借較多，銀根相對較短缺，加上加息、縮表及金管局抽資等多項因素下，他明言，短期內未見拆息有掉頭回落的誘因，相信拆息會繼續上揚，而本港未來兩個月的拆息走勢，將會成為是否要跟隨加息的重要關鍵啟示，建議市民要密切關注拆息的變化。
警告低息環境將逆轉 負擔增
以目前港銀行一般提供H加1.4厘計算，美國12月將加息，一旦港拆息當時漲升至0.75厘或以上，已觸及P按的2.15厘封頂位，即使銀行體系結餘充足（昨報約2,036億元），仍難長遠作為緩衝，為避免港美息差會進一步拉闊，銀行屆時有需要跟隨加息，換句話，視乎拆息走勢，本港很大機會最快於今年12月底便會正式啟動加息，低息環境將會逆轉。
谷祖明指出，現時縮表屬開始階段，業主對此警戒意識較為薄弱，假若樓價500萬元、30年還款及7成按揭計算，港加息0.25厘，供樓負擔每月只加重400餘元，影響輕微。
然而，美加息浪潮展開、縮表規模漸大，兩者疊加將讓流動資金收窄或流走，推使港拆息率先抽升，銀行更有需要加密上調最優惠利率（P）。若港加息1厘，每月供款額將增加1,800餘元，全期供樓支出亦增多一半（見表），加重對業主供樓壓力，以至對樓市或構成下行的衝擊。
樓按息率方面，由於港拆息及加息壓力大，加上金管局上調加權風險比率下限，增多銀行資金成本，相信現時平息情況將於年底前有所變化，減息潮將不再，H按息率年內有機會上調，高於H加1.4厘以上水平。
撰文:
鍾綺敏