2017-08-30
經濟日報
許多人都批評，本港住宅樓價太高，他們都買不起。
事實上，樓價高並非香港獨有，全世界亦如是，不過，香港還有一個優點，就是有眾多地產股作為物業的代替品，同樣可以投資地產。但投資者必須深入研究相關股票才好買入，不要人云亦云，否則入錯貨隨時造成損失。
港府官員表示，今年6月份整體樓價比較1997年高峰期高出94%。不過代表二手樓市走勢的中原城市領先指數6月份與現在都只是大約160點，比當年的100點只高出60%而已。6月底港股恒生指數是25,764點，比1997年歷史高位高出53%；但8月中旬恒指經已上升至27,047點，比當年高出60.8%，跑贏港樓。
本港地產股 市盈率偏低
盡管一些科技股份市盈率甚高，被視為「高貴」的港樓樓價反而望塵莫及，不過，恒指平均市盈率只得約14倍左右，因為被一批超低市盈率股份拖低，她們就是地產股。
樓價高，地產股價卻超低，確實是頗離奇的事情。一些以興建住宅樓宇為主的地產發展商，市盈率普遍在6至10倍之間，超過10倍以上的不算多，比起恒指平均市盈率約14倍低出不少。即使一些科技股市盈率甚高，恒指平均市盈率仍是這麼低，足見地產股的實質折讓很大，即是說她們升幅不多，具備投資價值。
購買地產股代替物業作長線投資是可以考慮的，但必須詳細深入研究，不能人云亦云見股就買。原因是香港的地產股為數甚多，每一隻股份的質素都不一樣，有優有劣甚至良莠不齊，不能見到地產股就盲目買入，否則很容易觸雷。
指數成分股 屬穩健投資
但研究投資地產股，投資者也要仔細分析資料，最好翻查過往紀錄，時間愈長愈好，有二三十年資料就更好。因為這樣能令閣下有更清晰影像判斷哪一隻地產股質素比較優勝，因為在時間洗禮之下，優劣就無所遁形，有助你如何取捨地產股票。
如果以穩健為主的投資者，最好專注研究恒生指數成分股內的地產股，至於指數以外的地產股數目就更多，要花更多精神時間。想投資股票賺錢，也不能依靠僥倖，必須自己努力做功課練好基本功！
撰文:
陳永傑 中原地產亞太區住宅部總裁
欄名: 大行觀點