美息滙俱弱 港樓股齊鳴

從美國最新政治經濟形勢發覺，美國經濟正在走弱，通脹欲升無力，加息勢頭疲莫能興。 筆者相信在美國總統特朗普任期之內，美息美滙俱弱，盡管許多人感到全球樓市都在高位運行，但預期各地樓價依然高處未算高，本港樓市股市亦因美國息滙之弱，繼續表現強勢。 國際貨幣基金組織（IMF）最近將美國今年增長預測，由2.3%下調至2.1%，明年更由2.5%下調至2.1%，分別比較4月時下調0.2%及0.4%，減幅不少。 美年底加息機會下降 聯儲局公開市場委員會（FOMC）議息之後表示，維持利率不變，又承認通脹放緩，並暗示最早9月開始縮表，卻無說明縮減多少。議息聲明對市場未有帶來意外消息，美元持續偏軟。交易員預期今年12月加息的機會，下降至只有40%。 美滙指數隨即急跌至超過14個月低位，最低貼近報93點，期後反覆。比起去年底，美滙指數未夠7個月經已銳挫8.95%。最妙是在議息前，曾經強調過要撤換美國聯邦儲備局主席耶倫的美國總統特朗普戲劇性地表示，正考慮是否提名耶倫連任聯儲局主席。他指出，喜歡耶倫的處事方式，讚揚她執掌聯儲局工作出色，自己也喜歡見到美國維持低利率，耶倫一直是主張低息刺激經濟的代表人物。 特政府弱勢 債務難解 從特朗普的言論顯示，他傾向低息環境，加上美國經濟放緩及通脹無力，美國距離加息見頂相信不遠。而且特朗普上任多月，頭炮推翻奧巴馬的醫改計劃失敗，至於發展基建振興美國經濟及減稅計劃，更未見影蹤，可謂一事無成。尚有「通俄門」及小特朗普事件以至白宮權鬥等問題，特朗普變了名副其實的弱勢總統。另外，如果不能在今年9月底前成功提高債務上限，美國政府可能面對無錢出糧的嚴峻問題。不過，假使能夠提高債務上限，亦即是在目前美國總債務67.67萬億美元之上，再加一個以萬億美元計的數額，債務大玩「層層疊」！ 美滙在美元加息有限，又要發展基建及減稅，再加債務上限加大，美元滙價勢必一跌再跌，投資者將會用對腳來投票減持美元作為投資資產。 美元弱勢，將會加速資金流向其他資產，全球大城市的樓市及股市會成為追逐目標，香港樓股齊鳴不會使人意外，因為香港可免卻滙價風險，投資者更加放心投資。 撰文: 陳永傑 中原地產亞太區住宅部總裁 欄名: 大行觀點