2020-04-30
經濟日報
於全球爆發的新冠肺炎疫情為業主帶來前所未有的局面，全球經濟幾乎陷入停滯，世界上許多辦公人口都在遠程工作。隨着市場開始傾向於佔用者，對公司收益的經濟損失仍然不確定，並且疫情持續時間愈長，企業倒閉的可能性就愈大，業主就必須注意其租戶的潛在風險。
萊坊簡要分析亞太地區四個主要辦公市場（新加坡、香港、東京及澳洲）的上市公司資產負債表狀況，分析其槓桿率及流動性。
萊坊發現自全球金融危機以來，所有市場的企業槓桿率都在下降。澳洲在四個市場中脫穎而出，其當前比率較2008年的1.15倍微升至1.17倍，而東京的1.25倍與2008年的1.24倍則緊隨其後。新加坡的四家公司的流動比率從2008年的1.41倍下降至2019年的1.21倍，惡化情況最為嚴重。
總體而言，4個市場的公司擁有足夠的流動資產（例如現金及現金等價物，短期應收款、有價證券等）支付其流動負債的1.2至1.3倍。
業主應保留優質租戶
雖然暫時尚未完全掌握新冠肺炎的經濟影響，但由於租戶面臨前所未有的壓力，因此業主需要意識到其租期風險。綜觀整個主要的亞太市場，多年來槓桿率普遍下降，但由於槓桿率較高的金融公司在澳洲存在潛在風險。
其次，沒有直接的現金流問題，因為流動比率在1.2到1.3倍之間，表明企業有足夠的短期流動性來彌補其短期債務，還有一定的緩衝。但是，隨着收入的減少及預計支出將保持不變，引致虧損的增加，公司的現金儲備將被提取，從而增加流動性風險。
即使低槓桿市場也可能會面臨舉債困難以應付短期現金流量需求的風險，因為銀行將對信貸額度愈來愈謹慎。因此，業主將需要與租戶緊密合作，以管理其現金流量，減少對其資產的任何租賃風險；保留優質租戶應該是業主首要的考慮。