2019-08-16
經濟日報
發展商補充土地儲備的策略具彈性，當政府穩定供地的時候，其放慢補地價步伐，「收起」自己的土地儲備，而當推地減少、投地競爭大的時候，再度加快補地價、收購舊樓，以不同策略達至貨如輪轉。
政府推地 發展商放慢補價
對於發展商來說，維持土地儲備的「麵粉」供應，才能夠達至貨如輪轉、維持足夠的賣樓收購，因此在本地發迹已久的大型發展商，大多數已經有自己的土地儲備，以恒地（00012）為例，擁有的新界農地儲備便達4,560萬平方呎，而新地（00016）亦擁有近3,100萬平方呎。
發展商善用「長短棍策略」，視乎土地供應情況、地價水平，去調整補充「麵粉」的策略，例如在政府穩定推地的時候，會擇肥而噬，放慢補地價步伐，透過競投政府官地補充土地儲備，而自身的農地則留作日後發展。
不過，近幾年情況有所改變，一方面是內地發展商的進場，加劇了官地投標的競爭，以屬於「市區靚地」的啟德跑道區為例，已批出的7幅住宅地之中，便有3幅由中資財團奪得，另有3幅則由多間本地發展商組成的大型財團奪得，反映市場競爭激烈。
同時，政府土地供應亦不明朗，除了公私營房屋供應比例改變，令到近兩年政府推出招標的官地數目大減外，短中長期的土地供應政策押後，亦令到未來幾年土地供應變得不穩定。面對這個局面，發展商惟有重新從私人市場，包括補地價及舊樓收購補充土地儲備，從而達至貨如輪轉的營運策略。
撰文 : 余敏欽