2014-06-13
明報
【明報專訊】9年前在一片爭議聲中上市的領匯（0823），繼早前出售4個商場，現密謀沽售更多回報欠佳的屋邨商場。領匯財務總監翟廸強表示，日後會視乎營運效率、出租水平及與集團鄰近區域商場的規劃，研究出售欠缺協同效應的物業，套現所得初步會用於回購股份，待本港房地產信託（REIT）放寬自建物業及投資限制後，再謀求與地產商合作發展商場。
領匯今年5月才首度出售手上物業。翟廸強表示，較早前首次「試水」放售四項物業，相對規模較細，基金未必有太大興趣，因此放售對象以本地投資者為主。
他謂，過往領匯已着手將物業價值提升，甚至將鄰近兩個商場合併規劃，和調配鄰近屋村租戶組合，提升人流及租值。集團亦不斷檢討旗下物業組合，日後會視乎市場需求及能否進一步提高協同效應等因素下，決定是否再售手上物業。他舉例如在某地區的單一物業，因周邊沒有其他領匯商場，營運效率便會較差。
根據領匯年報，其旗下內部收益率最低的物業為油塘高怡邨商舖及停車場，去年收益率為6.71%。不過，參考領匯剛出售的4項物業，當中亦不乏收益率相對高的項目，如東熹苑的商舖連停車場，去年收益率便達9.53%。
套現資金 已回購193萬單位
翟廸強說，領匯擬將出售4物業套現所得部分資金用於回購股份，自6月5日至10日便回購192.7萬個單位股份，致每股派息由0.8552元，提高至0.8559元，以昨天收市價計算回購金額約8100萬元。將來若出售物業後致租金收入減少，翟廸強期望能夠透過回購計劃保持對股東的回報。
新例執行後 與發展商合作建商場
雖然按目前房託條例，領匯只能夠將手上資金用於收購現成商場、派息或回購，但是翟廸強期待日後新例執行，容許房託將發展新項目及用於投資比例定在佔資產比例10%及25%。他指出，由於在港較少獨立興建商場的土地開發，加上多數項目均為商業、商場混合發展，若新例落實，有機會容許領匯和發展商合作參與發展項目。他們亦有機會在涉及較少投資下，借參與私募基金合作在新市場發展項目，汲取經驗兼尋求回報。
至於早前有購入領匯物業的投資者表示，研究拆售物業的車位，翟廸強指出，根據地契條款，屋邨商場大抵不容許拆售，停車場用戶須為邨內居民。
資產借貸比率11% 可續收購
現時領匯手上約有71億元現金加備用信貸，總資產借貸比率11%，翟廸強稱，他們仍有空間增加借貸去應付新收購項目。他舉例，就算他們多借200億元，借貸比率也只是升至20%。他們選擇項目的標準，最重要是租金升幅快過利息升幅，在港方面會將焦點放在中檔而毋須花太多資金翻新的商場，在內地方面則會避開租金收入不高而經營大型超級市場的商場，重點會放在中檔的室內商場，並且着重餐飲元素，會配套時裝、娛樂等元素讓居民整日消費。他不諱言，個別位於深圳龍崗的商場，可能適合領匯經營。
明報記者 陳偉燊