2019-01-02
經濟日報
是次樓市回調，關鍵在於中美貿易戰、外圍經濟下行，及內地資金鏈斷裂等問題，比較過去10年間出現兩次樓市下行周期，今次形勢出現「陰跌」（即跌幅小，惟累計跌幅大）情況，下跌周期或更漫長。
回顧過去10年樓市上升周期，樓價雖不斷創新高，但期間樓市出現3次較明顯調整，包括2008年、2015至2016年，及2018年下半年這一次。
2008年美國雷曼兄弟倒閉，引發金融海嘯，危機席捲全球，香港股樓齊重挫。據中原城市領先指數（簡稱CCL），當年3月份指數最高位報73.98點，雷曼9月爆煲，當時報68.4點，其後樓價急跌，至年底低見56.78點，9個月累跌23%。若以雷曼事件起計，則3個月挫17%。由於當時出現金融危機，故樓價跌幅既急且猛，其後美國推出量化寬鬆政策，才扭轉資產價格跌勢，並成為近10年樓價上升主要動力。
貿戰 外圍經濟 內地資金鏈斷
至2015年第三季至2016年年中，新興市場引發的危機，拖累環球股市以至樓市亦受影響；CCL在2015年9月時報146.92點，跌勢頗急，曾出現單月跌2%至3%，跌勢至2016年3月的127.46點才喘定，下跌周期維持約7個月，累跌13%。
不過，今次樓市調整主因在於中美貿易戰、外圍經濟下行，加上過往不斷流入樓市的內地資金，亦開始力有不逮。中美貿戰無疑是現時股樓下調的最重要因素，雖然兩國同意停火90天，即使停火後談判有成果，但也不能簡單意味兩國矛盾得以解決，故相信事件可能會困擾市場一段頗長時間。
撰文 : 梁振鋒