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業主沒套現壓力 減價事與願違

2014-01-15    經濟日報
欄名:網上智慧 去年初,梁振英見特區政府覓地困難,房屋供應嚴重短缺,美國聯儲局又把退市押後,在施政報告出街後,市場出現一陣噴井式搶購潮。 那些「白居二」買家原來已是市場上最弱勢的購買力,也隨大市瘋搶居屋,所以,遠水不能救近火下,悍然推出第三道「辣招」——雙倍印花稅(Double Stamp Duty,簡稱DSD)之餘,更推廣至工商舖物業,市場頓時出現觀望。其實開始時整體上是存在兩派看法,悲觀的說大市必即下跌一成半至兩成。而保持樂觀的一種看法則認為供應長期短缺,租金水平堅挺,利率沒有異動,退市也不等於加息,所以業主多持第二種看法,不減價不賣貨。 由於曾蔭權年代已推出一二道辣招,2013年頭持重貨的小投資者確實不多,業主都是自住的多,炒樓比例遠低於1996、97年。去年的現實是,全年中原城市指數在121點微調至118點,即樓市沒有大幅下調。但成交十分稀疏,2013年下半年的成交比其上半年減少了6成,代理生意慘淡全年。 我說代理自討苦吃是因為辣招一出,代理為了鋤價,一面倒唱淡樓價,結果證明他們完全錯判。本來以為業主減價將會引來成交,賣方不減,買方又被代理唱淡所嚇退了,還價都是不實際的低,沒有成交是必然的。代理自討苦吃的第二理由是他們年前真的賺得太肥了,大行的財政都很健康,為了對壘,他們就是不願減少分店數目,運作成本自然高據不下。 轉眼間,2014年又到了。代理界有否痛定思痛改變一下對樓市的展望?一名常被傳媒找來訪問的大學講師膽敢說出樓市下挫高達五成的預測。我發現代理界今年反而比去年說得更接近現實,他們已不敢全面睇淡樓市,而是將市場分為豪宅及中小型銀碼的大眾盤。前者將挫15%至20%,而中小型樓則減5%至10%。 建築成本高企 新盤難劈價 其實我認為2014年樓市也不會大挫,整體不足減多於10%,而是以中原城市指數作驗證基準。沒錯,由天璽開始,去年底發展商願意大幅劈價,減價幅度與額外印花稅(Special Stamp Duty,簡稱SSD)額度相若,即樓價與高峰相比剛好等於由政府抽走了的幅度。減價後購買力出現了。但相比之下,二手全面出現減價潮的機會不大,原因是二手樓業主沒有非套現不可的壓力。賣了套現也找不到好投資,售後轉租又不是有很大着數,加上香港經濟很暢旺,樓市是不可能在旺盛經濟表現下大跌的。 發展商不可能為套現而大幅減價,因為時下建築成本還在上升。一般屋邨樓造價是每平方呎3,800元,而最近港鐵天榮站招標,市場計算補地價水平應是每平方呎2,500元。加上一成利潤4年開發期,估算4年後樓價要賣每平方呎7,000元。要知道那是西北郊區,是距市中心最遠的一個角落也得賣每平方呎7,000元! 試問建築成本那麼高,發展商在今年真的會賣掉平貨,買回另一些貴貨嗎?所以大幅劈價的可能也很微。