2014-01-15
經濟日報
撰文:陳永傑 中原地產亞太區住宅部總裁
欄名:大行觀點
美國本月起減少買債，展開「收水」行動。筆者認為港府也應該將樓市的辣招減辣，以增加庫房收入，儲備更多彈藥，應付將來香港人口老化和長遠財政負擔。
月前有學者批評港府的3D辣招，即雙倍印花稅（Double Stamp Duty，簡稱DSD）、買家印花稅（Buyer's Stamp Duty，簡稱BSD），以及額外印花稅（Special Stamp Duty，簡稱SSD），嶺南大學經濟學系系主任何濼生警告，辣招造成樓市交投大減，影響政府稅收，假如政策不撤回或不修改，預料港府下個財政年度或出現財赤。
人口老化 港負擔勢增
財政司司長曾俊華曾指出，賣地佔庫房收入比重不高，以2012至2013年度預算為例，地價收入約佔總收入的15%。除非出現極端情況，否則不太擔心賣地收入減少，導致港府財政出現龐大赤字，影響在教育、醫療及福利等各方面的承擔能力。
政府收入組合中，利得稅及薪俸稅約佔40%，地價收入約佔15%，印花稅佔10%，政府投資收入約佔10%，餘下25%來自其他收入，例如差餉、博彩稅和各種政府收費等。曾俊華指出，本港預算收入分布健康，沒有過分依賴單一來源。
但日前曾司長卻在網誌中表示，成立了「長遠財政計劃工作小組」，原因為人口老化是不少發達經濟體近年面對的問題，在香港戰後「嬰兒潮」一代亦逐漸步入退休年齡。隨着勞動人口比例下跌，本港經濟增長動力必然會放緩，港府一方面面對收入逐漸減少，一方面要應付愈來愈大的公共開支，此消彼長，香港的公共財政壓力勢將日漸沉重。
經濟放緩 收入將減少
雖然他仍未有機會閱讀報告和當中的詳細數據，但它會觸及的大方向，相信與他的預期不會偏離太遠：第一，社會的經濟動力會逐步放緩，本地生產總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）未來很難維持過去10年平均的4.5%增長；第二，經濟放緩加上勞動人口比例下降，政府的收入將會逐步減少；第三，老年人口增加，政府在醫療、安老、社會福利等方面的開支會持續上升，而這些開支都是經常開支，不少屬基本福利，要控制或設限並不容易；第四，終有一天，本港需要動用財政儲備去支持公共開支，而儲備亦總有用完的一天，港府到時必須增加收入，例如增加稅收或發債。
他相信問題不會在短時間內出現，但總有一天來臨，防患未然，必須要早作部署，其中重要一步，是讓公眾都能夠理解問題的嚴重。傳聞他更擬建議每年節省開支30億元，成立基金，把每年部分盈餘撥入基金，應付20年後人口老化的財政壓力。
樓市不振 損政府收益
既然港府知道香港將來需開源，而美國又開始「收水」，下一步就是加息，即是對香港樓市起到控制作用，不易再次瘋癲，甚至可能回落。港府應該採取減辣行動才對，不宜再一成不變的強硬箝制樓市，樓市不振，損害到庫房收益。如果引發增收其他稅項，就更不值得支持。