2019-01-15
明報
【明報專訊】去年各大行唱淡樓市，然而近期樓市數據回穩，摩根士丹利（下稱大摩）報告將本港地產行業的評級升至「吸引」，預測樓價在首季見底，2019年樓價及一手樓成交量分別升2%及10%，並在低估值、加息步伐減慢下，預期帶動地產股跑贏大市。
大摩指出，中原經紀人指數（CSI）及估價指數（主要銀行）（CVI）指數復蘇，配合加息預期淡化，以及信置（0083）旗下的觀塘凱滙開售反應成功，已帶動本港地產股股價由年初至今跑贏恒指5個百分點。
料地產股持續跑贏大市
與2016年的復蘇周期相若，大摩預料樓價復蘇將帶動地產股跑贏大市多6至9個月，期間樓價在首季下跌，但料至2019年底將由低位回升一成。而2019年一手銷售將按年升10%，樓價於第一季見底後將回升，全年料升2%，主要受益於被壓抑的需求及預售增加，以及最優惠利率的加幅有限等。
大摩提到，本港住宅樓價自2018年8月下跌9%，市場多預期跌勢於2019年持續，但該行預期樓價將在首季見底，至2019年底會回升2%。本港最優惠利率的加幅未必與美國聯儲局同步，主要因為本港資金流過盛，故將按揭利率限制在3厘內。大摩又提到，本港公私營房屋比例將由六四比增至七三比，亦會降低私樓供應。
籲買新地嘉里
該行推薦新地（0016）及嘉里建設（0683）多於信置（0083），認為新地估值便宜及擁穩健的盈利增長及派息，嘉里則同樣估值便宜兼高派息，租金收入貢獻佔比亦增加，但預期信置在2019/20年度的盈利將下行，派息及股東回報率（ROE）下降。