2014-05-07
經濟日報
撰文:陳永傑 中原地產亞太區住宅部總裁
欄名:大行觀點
美國聯儲局新任主席耶倫（Janet Yellen）較早之前暗示，美國有可能在明年初加息，消息一發表，美國及香港股市以至香港樓市即時腳軟跪低。
美加息 還看勞工市場
不久之後，她再次發表談話，明確地指出美國加息視乎勞工市場，現在遠未完成復甦，意味美國加息比市場所估計更遙遠。香港樓市暫時未受「起息」的威脅。
可能耶倫見到她第一次講話暗示美國有機會在明年初加息，美國股市即時有強烈反應，所以，日前她再次講話，似乎是有「補飛」的態度，免得將市場震散，就大事不好。
4月中，耶倫首次出席國會聽證會，向市場大派定心丸，暗示聯儲局有很長時間都不會加息，會繼續奉行前主席伯南克（Ben Bernanke）離任前的有秩序退市政策。有別於她第一次所說停止買債半年後便進入加息時期。
失業率仍高 通脹續低
耶倫指出，美國勞工市場復甦路途依然漫長，失業率還是處於過高水平。她重申聯儲局的立場，表示在失業率下降至6.5%以下之後，仍然將利率維持在現時範圍一段非常長時間，這是適當做法。尤其是通脹率預料會持續低於2%目標的情況下。
上周，聯儲局議息後，再重申在買債計劃結束後，假使就業和通脹接近目標水平，會較長時間維持利率低於正常水平。這利率水平維持多久，則要視乎經濟數據表現而定。
市場分析耶倫的講話，部分人認為美國加息的時間，會由2015年初延後至2016年初甚至更後日子。美國加息在2015年初被押後，已不言而喻。
押後加息 港業主喜訊
美國加息的日子很大可能需要延後，對於本港買樓人士以至業主無疑是一個好消息，因為加息威脅應該會得到延遲落實，他們可以繼續享受超低息的優惠期，而且時間會比早前預期的2015年初更長遠。
一般業主覺得2015年初便要抵受加息的壓力，現在加息期應會順延，超低息優惠期可以為他們節省更多按息支出。雖然港府已經表明，香港有可能早過美國加息，但相信港府要加息，也不能加得太多，盡管有聯滙，加息也不易有香港本色！否則市民情緒會有不少的「反彈」。
外圍經濟 非一面向好
再者，美國和香港繼續處於超低息時期，供樓平過租仍然會出現在本港樓市，買樓還是勝過租樓。而且超低息時期愈長，支出就愈輕，對於業主而言愈是有利，估計仍然會有不少市民趁着按息便宜，買樓自住或投資。
其實，美國經濟尚未進入全速復甦境地之外，中國今年首季的經濟增長放緩至只有7.4%，也顯示環球經濟並非一面向好。中國經濟走軟，也對美國經濟產生不利的放緩影響，美國經濟難以直線向上進發。美國經濟反彈力弱，也不會帶動美國息率上揚，本港業主將繼續得到超低息的供樓好處。