2016-09-07
經濟日報
美國聯儲局主席耶倫（Janet Yellen）日前指出，美國經濟現正接近聯儲局的就業及通脹目標，近幾個月加息的理據轉強，但她無暗示聯儲局何時加息。但筆者來個大膽預測，假使今年美國加息兩次合共0.5厘，依然是甚低，本港業主還是享受超低息按揭，所受影響不大。
事實上，耶倫所言，十分「彈弓口」，模稜兩可。她說聯儲局的貨幣政策，並無預先設定路徑，將會取決於經濟數據表現，如果經濟遇上衝擊，更可能會改變路線。即是說收緊及放鬆的利息政策，皆有可能。聯儲局副主席費沙（Stanley Fischer）表示，可能會在今年底前加息超過一次。耶倫發表言論後，聯邦基金利率期貨顯示，9月份加息機會率上升至42%，12月份加息機會率更超逾60%。
儲局盼加息 紓投資過熱
美國如何加息引起全球關注，自然也會令本港業主及置業人士留意息口走向。雖然耶倫「彈弓口」，但筆者認為聯儲局中人仍然想加息，減少投資市場過熱的問題。既然如此，筆者縱然不看好美國的經濟前景，但就當美國在徇眾要求之下有能力加息，更大膽估計加兩次，每次0.25厘，即是合共0.5厘。相信沒有幾多人會像筆者估計得那麼「狼」。
事實歸事實，加息0.5厘後美國息率依舊是很低，而本港住宅按揭利率繼續是超低。目前按息大約是2厘左右，加息0.5厘後也只不過是2.5厘，依然是超低按息。
在4、5年前，筆者經已信心十足地指出美國經濟實力不穩，預測難以大幅度提高息率。彈指間幾年過去，美國只得去年底加息一次0.25厘，加息動作可謂雷聲大雨點小，完全在筆者估計之內。即使去年底美國加了一次息，本港按息卻是不動如山，沒有跟隨美國上調。
對於美息上調無力的看法，早在筆者初期撰寫專欄時經已有例證。2012年2月2日的《利好因素增樓市有望小陽春》文章，經已斷言美國加息無力，預料超低利率持續至2014年底，但最後延至去年底才有一次加息0.25厘，讀者不妨翻閱。
將來再加息 或要等幾年
回說未來幾個月美國加息0.5厘，實屬開玩笑性質，因為筆者「睇死」美國經濟不長進，甚至可能今年一次0.25厘也加不到。假設今年真的加息0.5厘，將來又如何？情況可能與過去相似，又要等足幾年才有再落實另一次加息0.25厘，或者可能又等3年。
大家不要看小這3年時間，一般按揭都做25至30年，3年相等於一成總時間或以上，如果置業人士賺得這3年超低息按揭優惠，幾乎相等於9折買樓。
撰文:
陳永傑 中原地產亞太區住宅部總裁
欄名: 大行觀點