爆買回歸？ 舖市回穩？

撰文: 唐榮 欄名: 專家樓論 日經中文發表一篇題為「爆買要回歸香港了？」的報道，近期日圓貶值趨勢有變，入境消費的昔日繁榮開始籠罩陰影。而對於被日本奪走內地遊客的香港來說，日圓升值或許會成為一場及時雨。 日圓升值 入境消費籠罩陰影 雖然零售商仍然喊窮，核心消費區仍有大幅減租的案例，但從差餉物業估價署的數據顯示，零售樓宇的租金及價格指數跌幅，較住宅為低。其中租金指數，2015年7月見頂，報184.9點，高位橫行至9月後回落，到今年4月指數為177.6點，跌幅只有3.9%；像過去半年，住宅樓價跌幅逾一成，但零售樓宇的價格指數，由去年9月的573.6點高位，回落至今年4月530.6點，跌幅亦只有7.5%。 日經的報道又指出，觀察日經貨幣指數（按月底計算），2014年秋季日圓和港元發生了逆轉，之後日圓在持續貶值。那正是日本爆買熱潮最旺的時期。但在2016年春季，日圓再次超過港元。可以看出，貨幣動態與入境消費的變化趨勢一致。 有關報告亦引述滙豐銀行（HSBC）發布的奢侈品牌價格指數以意大利和法國為標準，可以看出在全球哪些地區購買更加合算。日本的2月指數為121（意大利和法國為100），但5月中旬上升至127。另一方面，香港從119下降至116。中國大陸的指數基本維持在130左右。 另外，例如從愛馬仕領帶的指數來看，日本5月為131，高於2月的125，而香港從121降至118。此外，日本卡地亞戒指的指數甚至高於中國大陸，在香港買比法國還要便宜。 核心區舖租 今年料跌10至15% 不過，近期業界對舖市前景有保留，第一太平戴維斯指出，目前零售市況仍欠理想，商舖租金已較高峰期回調逾4成，他料今年核心區舖租再跌約10至15%。相比之下，因民生區商場受旅客減少消費影響較低，料今年仍有5至7%升幅。兩者相抵，或許反映在上文所提租金指數，跌幅沒有市場報道的租務減租個案巨大。 萊坊亦認為，舖租去年已跌兩成，預計核心區一線街舖租金年內再跌10%至15%。舖位供應始終有限，與住宅市場不同，未來供應大增而導致有減價壓力，零售物業難有大規模新供應。 有關報道亦提到，美國貝恩諮詢統計，在2016年的奢侈品市場，日本預計增長5%，維持最高增速。但貝恩諮詢同時指出，「因日圓升值和中國遊客減少，日本市場現出減速迹象」。中國遊客的消費模式正在逐漸從「提袋消費」轉向「體驗消費」，但影響遊客在目的地購買力的滙率波動也不容忽視。 另一點是，即使少去日本，內地遊客是否就會選擇香港為購物旅遊點？相信繼續觀察暑假期間的數字，可以更清楚爆買重臨還是一去不返？