海外資金 回流亞洲物業市場

英國脫歐在全球放緩期間帶來更多不穩因素，宏觀環境轉差對投資環境造成負面影響，但債券及股票市場低迷加強了其他投資工具的吸引力。英國脫歐對亞洲物業投資市場而言，可說是好壞參半。 英國宣布公投結果後，有傳某些銀行有機會將總部遷出英國至其他歐洲國家，令金融市場氣氛造成動盪。香港旅遊業和貿易及物流業已失去推動經濟的動力，現時依賴成熟的金融市場支持經濟增長。香港金融市場和倫敦連繫緊密，英國脫歐為香港金融業和經濟前景再添壓力，本地經濟和營商環境繼續轉差無疑會降低本地投資市場的吸引力。 發展中國家如中國和東南亞地區一向被投資者視為高回報高風險的投資地點，尤其在中國經濟軟着陸期間，亞洲投資者把焦點移到歐美地區，而倫敦和紐約是最熱門的海外市場。然而，英國脫歐正喚醒了投資者，不能低估發達國家的投資風險。因此，亞洲區投資者將會重新評估全球投資環境的風險，增加投放於亞洲區的資金比例。香港寫字樓市場將是受惠者之一，因為從亞洲區流向海外物業市場的資金主要來自內地，而內地投資者鍾情於購入香港整幢寫字樓物業，預期資金回流將會令更多內地資金流入香港寫字樓投資市場。 物業投資回報 仍屬可觀穩健 近年，全球政府債券收益率隨各國貨幣寬鬆政策下一直持續低迷，可是在英國脫歐後可說是低處未算低。美國10年債券收益率在7月6日見歷史新低1.318%，德國及日本10年債券收益率在負值區並繼續下跌。債券收益率低迷令物業投資變得更加吸引，雖然亞洲主要城市的寫字樓投資回報率不高，甲級寫字樓回報率由香港的2.9%至上海的5.4%，但相比現時債券收益率已經高出很多。同時，遇上股票及商品市場不穩，房地產物業包括寫字樓提供較穩健和理想的回報。 總括而言，英國脫歐令亞洲區及香港物業投資市場從資金回流及債券收益率低迷中受惠，而內地資金預期將會繼續支持香港寫字樓投資市場。只要投資者緊貼市場動向，物業投資市場仍然為投資者提供可觀及穩健的回報。 撰文: 張翹楚 高力國際亞洲估值與諮詢執行董事 欄名: 專家論市