2016-04-29
經濟日報
撰文:
陳坤興 Q房網香港董事總經理
欄名: 大行觀點
股神巴菲特（Warren Buffett）又有新搞作，除旗艦公司巴郡（Berkshire Hathaway）每年股東會前，股神例必撰寫一封給股東的信外，今年巴郡股東大會，更首度進行全球直播，有關股東大會將於香港時間明晚10時直播，有本地財經雜誌形容，今次全球直播股東大會，可說是財經界的一次盛事。
最近筆者看過一篇關於股神巴菲特的投資智慧的文章，其中一個投資心法是不要被市場情緒而影響入市部署，相反是趁機捕捉合理的入市價。情況就等同於在2008年的金融海嘯時，市場一片愁雲慘霧，不少投資者因恐慌而暫緩入市，相反此刻巴菲特大手購入多間大企業的股票，結果為巴郡帶來豐厚利潤。
情緒支配決定 勿亂陣腳
這個投資心法是來自股神的「師傅」葛拉漢（Benjamin Graham）的「市場先生論」，這位市場先生（Mr Market）是一家私人企業的合夥人，他每天都會出現並會向你報價，不是他購入你持有的股票，就是你購買他手上的股票。
不過這位市場先生的報價相當不穩定，當他對後市極度樂觀之際，眼中只看到對公司有利的因素，報價會相當高，恐怕你會將整間公司買過來。不過當他感到很沮喪，看淡後市的時候，這時他看到是無論是自己的企業以至整體行業未來均充滿困難，在這情緒下，他會報出非常低的價格。此外市場先生另一特性是，如果你對他今天的報價不感興趣，只要他仍然看好或看淡，他明天還會繼續一樣的報價，是否交易完全由你決定。
這個市場先生的寓言說明，市場上不少的投資者都會像市場先生一樣，由情緒控制自己的投資決定，市場好時候就跟風入市，市況低迷就自亂陣腳，只要你保持判斷力，就可以捕捉市場的情緒趁低入市。
樓價看跌 入市意慾反升
接下來的問題就是如何捕捉市場情緒而入市。新近花旗銀行委託香港大學社會科學研究中心，以隨機抽樣訪問逾500名市民，調查結果相當「吊詭」，筆者留意到兩份報章對同一個調查，得出截然不同的重點，有報章大字標題「七成港人看淡樓價、比例創新高」，亦有報章的標題用上「43%市民指現時適合置業、年半新高」。
大部分市場認為樓價看跌，但市民入市意慾不跌反升，數字正好說明，不少港人均認為，於跌市中更容易捕捉合適的價格入市。再者從近月樓價跌勢雖然持續，但與此同時，整體成交量卻顯著反彈，換言之雖然樓價下跌，市民入市意慾反而增加，帶動一、二手交投同步回升，證明跌市更適合用家趁低吸納。