2026-08-15
明報
【明報專訊】人民銀行公布，今年首7個月新增人民幣貸款10.38萬億元（人民幣，下同），單計7月收縮3413.4億元，為歷來最大幅度收縮，收縮幅度按年擴大5.96倍。人行旗下主管媒體《金融時報》發文指出，房地產、基建等資金密集行業持續調整，新質生產力更加輕型，推動經濟增長所需銀行貸款相應下降，令貸款需求自然減少，而地方政府、中小金融機構化解風險影響貸款，但更符合高質量發展要求。
官媒：新貸投向新經濟領域
7月為傳統貸款偏弱月份，上月住戶和企業貸款均錄收縮，住戶貸款縮減4603億元，當中短期貸款3400億元，與按揭相關的中長期貸款縮減1202億元；月內企業融資亦縮減1300億元，當中短期和中長期貸款融資分別減少2500億元和2300億元，短期的票據融資則增加3757億元，抵消部分跌幅。
《金融時報》文章指出，科技、綠色、普惠、養老和數字的「金融五篇大文章」貸款增速高於整體，並引述業內人士表示，房地產和地方政府融資平台貸款到期償款規模較大，新發放貸款更多投向新經濟動能領域，金融資源向科技創新、先進製造集中，雖然貸款增量較以往少，但信貸結構持續優化。
社融增量1.4萬億高預期
7月社會融資增量為1.4萬億元，高於市場預期的1.08萬億元，按年上升23.97%，月底社融存量按年增長7.4%，維持於歷史低位。7月社融增長主要來自政府債券，7月淨發行額1.32萬億元，高於首7個月平均的1.11萬億元，惟向實體經濟發放人民幣貸款則收縮5896億元。業內專家表示，隨着金融市場發展，更多貸款被債券等其他渠道替代，是長期性、趨勢性的融資結構變化，認為不應只關注貸款，而是合併觀察貸款和債券融資等。
7月非金融企業境內股票融資1128億元，為2022年12月以來最多，企業債券淨發行則有4536億元。彭博經濟研究指出，隨着內地經濟轉向科技驅動型成長，現時佔社融存量10%的企業債券和股權融資，應能更好地反映新經濟的強勁程度。