2026-08-15
東方日報
人行罕月中隔夜逆回購放水 結束9日淨回籠
在內地經濟增長放緩下，中國人民銀行採取「穩中求進」的貨幣政策，積極主動管理保持市場流動性充裕。昨日人行首度於月中的時候，進行了3,490億元（人民幣‧下同）隔夜逆回購操作，結束連續9日資金淨回籠，做法被指是在釋出流動性的同時，避免過度寬鬆的信號。事實上，同日公布的7月新增貸款意外減少3,400億元，創有紀錄以來最大倒退，截至7月底廣義貨幣供應量（M2）餘額按年僅增長7.7%，是去年3月以來新低，多少反映實體經濟的融資需求依然疲憊不堪，貨幣政策非要保持相對寬鬆，年底前減息降準的可能性並不能完全排除。
由人行主管的《金融時報》引述業內專家為數字「護航」，指在融資結構多元化的背景下，可以淡化對貸款單一融資渠道的關注，把貸款和債券融資等合併觀察；又稱上半年企業債券和股票淨融資2.4萬億元，按年多約一萬億元。若然將企業貸款、企業債券和股票合併起來看，上半年增加13.5萬億元，按年多約6,000億元，強調貸款渠道更多被債券等其他創造渠道替代。
回看7月內地貸款需求情況，分部門來看，住戶貸款減少4,603億元，涉及消費貸的短期貸款亦減少3,400億元。期內，企業單位貸款也跌1,300億元。
人幣官價續創3載半高
反之，首7個月社會融資規模增量累計22.25萬億元，雖然較上年同期少1.74萬億元，單計7月卻有1.41萬億元，高過市場預期的1.2萬億元。截至7月底止，M2增速減狹義貨幣（M1）增速的「剪刀差」收窄0.3個百分點，表明市場流動性略偏鬆。存款方面，今年首7個月人民幣存款增加17.79萬億元。
人民幣匯率方面，中間價昨日再創逾3年半新高，報6.7878，按日升10點子；離岸價升至2023年初以來新高，曾見6.7421；至於在岸價下午4時半同樣收報6.7421，按日上升30點子，較上一日夜盤收盤漲29點子，每百港元兌85.58元人民幣。
銀行業外幣資產增6.6%
此外，國家金融監督管理總局昨表示，截至第二季銀行業金融機構本外幣資產總額498萬億元，按年增長6.6%。其中，大型商業銀行本外幣資產總額221.6萬億元，按年增8.5%，佔比達44.5%；股份制商業銀行本外幣資產總額80.4萬億元，按年增6.2%。另保險公司和保險資產管理公司總資產為43.9萬億元，較年初升6.2%。其中，財產險公司為3.4萬億元，升8.4%；人身險公司38.7萬億元，升6.2%；再保險公司8,790億元，升2.5%。
滬綜穩 全周仍跌0.3%
滬深兩市昨日表現反覆靠穩，滬綜指收升不足一點或0.01%，報3,927點；深成指升64點或0.45%，報14,354點，兩市成交縮至2.14萬億元。全周計，滬指跌0.33%，深成指升0.3%。
投行摩根士丹利分析指，近期A股市場情緒回落的部分原因，或在於新股備受關注而削弱了市場交易廣度，惟影響只屬暫時性質，同時疲弱的宏觀數據也左右A股情緒回落，若然惡化可望增加9至10月政策寬鬆的可能。
內部需求疲弱，收入前景不明朗，故見內地民眾出遊意欲更謹慎。市場研究機構China Trading Desk最新將今年內地遊客出境人次預測下調至約1.79億，目的地消費額約2,580億美元。回顧疫情前即2019年，內地遊客出境旅遊達1.75億人次，花費2,550億美元。