2026-08-15
經濟日報
人民銀行公布，今年首7個月新增貸款10.38萬億元（人民幣，下同）。按此計算，7月貸款減少3,400億元，遠低於市場預期的增加450億元，並創下歷史新低。
7月底，廣義貨幣（M2）餘額355.51萬億元，按年增長7.7%，創下2025年3月以來新低。狹義貨幣（M1）餘額115.46萬億元，按年增長4%。流通中貨幣（M0）餘額14.82萬億元，按年增長11.6%。
M2增長7.7% 年半以來新低
7月底，人民幣貸款餘額282.29萬億元，按年增長5.1%。首7個月人民幣存款增加17.79萬億元。月末人民幣存款餘額346.47萬億元，按年增長8.1%。
另外，首7個月社會融資規模增量累計22.25萬億元，比上年同期少1.74萬億元，據此計算，7月社會融資規模增量為1.41萬億元，勝過市場預期的1.2萬億元。
貸款需求減 債券股票重要性增
人行主管的《金融時報》發文指出，據業內專家分析，在融資結構多元化的背景下，可淡化對貸款這個單一融資渠道的關注，把貸款和債券融資等合併觀察。
文章稱，近年來，房地產、基礎設施建設等資金密集行業持續調整，而新質生產力更加輕型，單位經濟增長所需的銀行貸款相應下降，貸款需求天然減少。地方政府化債、中小金融機構化險等深入推進，也會對貸款產生影響。同時，債券、股票等其他渠道重要性上升。特別是科技型企業在不同成長階段具有差異化的風險收益特徵，需要包括債券、股權融資在內的多元化融資渠道提供全生命周期的資金支持，金融體系與產業結構轉型升級更加適配。
今年上半年，企業債券和股票淨融資2.4萬億元，按年增約1萬億元。如果把企業貸款、企業債券和股票合併起來看，今年上半年按年增約6,000億元。有市場人士解釋，這種融資結構變化是長期性、趨勢性的，反映了中國經濟成長動能新舊轉換，也反映了金融供給側結構性改革的持續深化。
責任編輯：劉子瑜