瑞銀估九置重續租金跌

瑞銀發表研究報告，預測九龍倉置業(01997)今年上半年每股派息錄得中至高單位數增幅，主要受到融資成本下降的推動，預期上半年整體租務利潤大致持平於45億元，今年以來租戶銷售持續強勁，帶動浮動租金增長，可能可以抵銷重續租金的高單位數跌幅。 融資成本方面，該行估計其利息開支按年下跌16%，反映平均港元銀行同業拆息（HIBOR）按年下跌0.3厘及淨債務減少；又指日前有傳九置正考慮處置兩項新加坡資產，截至去年12月相關資產在其資產負債表上列帳為77億元，隱含寫字樓及零售部分資本化率分別為3.8%及4.4%。 鑑於近期市場成交的寫字樓及零售物業資本化率均低於上述水平，瑞銀認為潛在出售作價或可以高於帳面值，但不預期九置在出售後宣派特別股息，相信所得款項或用作資助馬哥孛羅酒店重建項目，項目總資本開支估算達90億至100億元；維持予其「中性」評級及目標價23元不變。