2026-05-29
東方日報
末期息降至1.26元 適時賣產及回購
受累香港和內地續租租金調整率出現負增長，領展房產基金(00823)截至3月底止年度可分派總額按年下降6.37%至65.77億元，物業收入淨額也跌3.66%至102.3億元，連帶末期每基金單位分派少7.79%至1.2673元。公司預期，今年度續租租金將繼續下跌，需時改善，惟強調物業租金水平趨向穩定，並會適時賣產以及回購基金單位，以提升基金單位持有人回報。
領展股價昨日收升0.8%，報40.3元。截至3月底止，領展香港零售物業出租率為97.8%，惟礙於競爭激烈，物業組合全年續租租金調整率錄得負8.2%，導致平均每月每方呎租金按年下跌半成至60.1元。
不過，期內商戶銷售額按年跌幅收窄至1%。至於以類別劃分，餐飲類銷售額按年增長1.2%，超級市場及食品輕微下降0.5%，另一般零售銷售額下跌3.6%，跌幅較去年有所收窄。
領展香港租賃董事總經理霍業生解釋指，香港續租租金調整率見負數，與早年疫後復常所簽訂的租金水平較高有關，並料2026至2027年期間租金調整率與去年度相若；惟他強調，由於領展大本營是在民生區，所以跟遊客區的高增長動能不同。
推自提點服務抗電商
近年港人「北上」消費和內地電商「南下」攻港成風，他則直言相關商貿競爭不會在短期內減弱，強調領展有措施應對，其中一項是開設「領點」自提點服務，加上旗下商場已經有340個不同商戶經營的自提點，有助帶動商場周邊消費，「領點」業務亦可提供數據使公司了解消費者習慣。
他指出，領展主力是由自身出發，為社區提供服務，近期的租戶組合也作出不少改動，包括引入24小時健身室、老人院、補習社、興趣班等，同時透過數據觀察港人消費習慣是否有所改變，盡量減低電商逆襲下對業界和實體經濟的影響。
裁員15% 聚焦核心業務
轉看領展內地營運情況，以人民幣計，領展的內地物業組合總收益及物業收入淨額，分別按年減少5.1%及5.8%，年內商戶續租租金調整率為負14.3%。經換算為港元後，總收益及物業收入淨額分別按年下跌3%及3.7%。截至3月底止，領展的內地零售物業組合租用率為96.6%。管理層提及，以表現計深圳、廣州屬溫和，北京則見壓力，反之上海有所進步，將努力強化商場定位。
談到行政總裁人選接任事宜，主席歐敦勤稱遴選過程是經嚴謹和獨立的程序進行，候選人能力也很強，對短期內公布人選結果持樂觀態度，並強調遴選時間較長是要確保找到合適人選。
被問及領展未來擬出售非核心資產，是否包括香港物業組合，首席投資總監宋俊彥回應指「香港是我們的家，香港商場也彌足珍貴」，認為領展是亞洲商場的營運者，透過香港以外的辦公室或會出售。
管理層又以早前出售新加坡一商場為例，指會將出售資產所得作出回購，回饋單位持有人，有信心本年度可維持盈利穩定和每單位分派。集團亦已削減15%職位，將資源聚集核心業務。
花旗僅予目標價$36.8
花旗最新點評領展業績，給予領展評級「中性」，目標價36.8元，指領展管理層在展望中表示，未來一年計劃透過剝離非核心資產和加速基金單位回購，以保持盈利穩定並保障派息表現。
該行又指，由於領展香港及內地的零售續租租金出現負增長，導致整體物業收入淨額下跌。不過，期內融資成本下降6%，加上一般及行政開支節省9%，抵銷部分跌幅。