2025-12-23
經濟日報
人民銀行公布，12月貸款市場報價利率（Loan Prime Rate，LPR），1年期維持3厘，而5年期以上維持3.5厘，連續第7個月持穩，符預期。分析指明年首季貨幣政策有加碼可能，兩會前降息可能性高。
LPR連續7個月持穩 符預期
作為主要政策利率的7天期逆回購利率自5月下調後一直按兵不動，因此，LPR報價的定價基礎本月未發生改變。
LPR今年唯一一次調整是在5月，1年期和5年期以上LPR均下調10個基點。貸款利率則保持在歷史低位水平。
東方金城宏觀分析師王青等指出，中國今年實現全年5%左右的經濟目標已沒有懸念，本年底前逆周期調節加力的迫切性不搞，貨幣政策保持較強定力。
料明年首季 新一輪降息降準
他認為，着眼於穩定2026年一季度經濟運行，貨幣政策有望結束觀望期，進入發力階段。明年一季度人行有可能實施新一輪降息降準，不排除春節前靠前落地的可能，還將帶動兩個期限品種的LPR報價跟進下調。
路透社此前調查顯示，考慮到起7天期逆回購利率仍維持在1.4厘、定價錨保持穩定，加之大行淨息差偏低、負債成本尚未明顯下降，再疊加房貸利率重置機制影響，12月LPR下調的可能性不大。
不過，部分受訪人士認為，明年一季度LPR降息的可能性較高，時點或放在全國人大和政協「兩會」前，以釋放穩增長訊號並支持房地產市場。此外，中央經濟工作會議提到「跨周期」調節，意味着寬鬆將循序推進，預計在明年3月前通過一次降息或降準提振信心。
責任編輯：張志堂