2025-12-17
明報
【明報專訊】本港住宅樓價首10個月上升1.76%，為2021年以來首次5個月連升，東亞銀行(0023)首席經濟師卓亮預期，明年樓價將錄高單位數升幅。他指本港樓價周期主要受利率影響，2008年以來低利率環境令本港樓價升幅遠超經濟增長，2022年美國急速加息，帶動樓價過去連跌3年。現時美國重回減息周期，該行預期明年美國可減息3至4次，雖然港元最優惠利率已經沒有下調空間，但只要未來港元拆息繼續下行，認為本港住宅樓價可以繼續回升。
卓亮指，美國勞工市場表現有所減弱，通脹預期大致穩定，聯儲局將繼續放寬貨幣政策，現時美國實際利率，即名義利率減通脹增幅約有1厘，因此明年美國續有減息空間。1個月港元拆息將跟隨美息下調，明年絕大部分時間將降至3厘以下，料年底見2.3厘。至於辦公室市場，卓亮指雖然今年空置率開始穩定、出現大額成交，但何時見底則較為分化，一線甲廈受惠金融活動旺盛推動需求，惟二三線地區則不會太快復蘇。
東亞預期明年香港GDP增長介乎2.5%至3%區間，卓亮指本港今年經濟增速加快是受出口表現強勁帶動，明年本港經濟復蘇將更為全面。本港零售貨值自5月以來持續擴張，他指主要受惠盛事經濟帶動旅客回升，加上人民幣匯率上升利好內地旅客消費能力，預期明年本港零售繼續改善，錄高單位數上升。不過明年本港出口增速將因為今年高基數放緩至高單位數，令整體經濟增速較今年預期的3.3%為低。
恒指目標30800點
港股方面，東亞將明年恒指目標設定為30,800點，投資策略師吳永強指出，明年環球貨幣和財政政策均有寬鬆，增加市場風險偏好。內地續推支持經濟政策，反內捲措施將更為明顯，有助改善企業利潤，而明年兩會前後將有更多政策表述，亦改善市場氣氛。該行看好三大板塊，包括人工智能，即芯片、雲平台；新興工業，即智能駕駛、人形機械人、核能及氫能設備、儲能設備，以及服務消費，即旅遊、線上娛樂、線上醫療行業。