2025-12-16
MingPao
【明報專訊】日本央行公布第四季企業短期經濟觀測調查（短觀）顯示，日本大型製造企業景氣判斷指數（DI）升至正15，連續3個季度改善，是日本大型製造企業信心4年來最高水平。日本大型非製造企業DI維持34，接近90年代初以來最高。DI是認為景氣狀况「良好」的企業比例，減去認為景氣狀况「不好」的企業比例所得出數值。DI正值代表感到景氣狀况「良好」的企業更多，反映與美國關稅政策相關不確定性下降，為日本央行在周五議息會議加息提供支持。日圓兌每美元昨曾升穿155；每百日圓兌港元在5算水平。金融市場本周迎來「超級央行周」，英倫銀行、歐洲央行及日本央行等將在本周議息會議公布利率決策。美國非農數據周二公布前，美股三大指數早段微跌。第一生命經濟研究所經濟調查部首席經濟學家熊野英生指出，最新短觀報告，降低了日本央行擔憂程度，本周稍後加息已成定局。他指出，穩定的商業投資，預示明年工資將穩步增長，日本央行不僅關注近期動向，更着眼長期經濟增長，最新數據支持央行實現其經濟前景的理由。彭博社調查50名日本央行觀察人士均預期，日本央行於周五將基準利率由半厘上調至0.75厘。隔夜掉期市場定價顯示，交易員認為日本央行本周加息可能性達95%，這是日本央行今年1月以來首次加息。彭博經濟研究指出，短觀報告顯示，雖然面臨關稅逆風，但企業信心仍具韌性，這可能受惠於首相高市早苗的刺激經濟立場，以及她當選首相後日圓走軟。最新數據將促使日本央行在本周會議縮減刺激規模。彭博：日央行下月減持ETF彭博社引述知情人士稱，日本央行官員最早可能於1月開始逐步出售該央行持有的ETF，這將被視為擺脫長期超寬鬆政策、邁向政策正常化重要一步。消息指ETF出售將按照9月政策會議決定，按帳面價值，每年出售價值3300億日圓（約165.5億港元）的ETF。截至9月底，日本央行相關ETF持倉的市值達83萬億日圓（約4.16萬億港元），帳面價值為37萬億日圓（約1.86萬億港元），意味其未實現收益達46萬億日圓（約2.3萬億港元）（見圖）。倘日本央行一直維持9月決定的ETF減持速度不變，整個減持過程約需112年，以避免引發市場動盪。知情人士稱，倘發生類似2008年的金融海嘯，央行可能會停止出售ETF。日本央行希望此次出售不引起市場察覺。分析：美以外央行減息周期近尾聲日本央行推動貨幣政策正常化之際，美國以外的主要央行減息周期似乎接近尾聲。大多數經濟學家預計，英倫銀行將於周四以5票對4票的微弱優勢，議決減息0.25厘，將基準利率降至3.75厘。由於英倫銀行行長貝利曾指出，目前的市場定價意味利率將降至3.5厘，而市場定價「對合理的利率路徑給出較客觀的看法」，預示英倫銀行可能由現水平最多減息兩次。同樣於周四議息的還有歐洲央行。由於歐元區經濟仍具韌性，且通脹正趨向2%的目標，市場預期歐洲央行短期內不會減息。（綜合報道）[國際金融]相關字詞﹕減持加息預期信心製造業日本國際金融