2025-12-15
MingPao
【明報專訊】近年許多投資者對中國市場投資價值存疑慮。房地產市場低迷、監管收緊，以及地緣政治摩擦，令全球資金流向其他被視為更安全的市場。然而，市場機制總會挑戰共識，中國股市今年的表現正展現低調但重要的轉變。中國內地經濟模式長期依賴出口與內需兩大引擎，前者長期高速運轉，而後者仍顯疲弱。從四中全會釋放的信號可見，決策層充分意識到重新平衡內需的重要性，以維持增長。此外，中國內地擁有財政工具來對抗通縮壓力，重塑經濟結構，並創造更可持續增長，進而鞏固其全球貿易伙伴地位，提升人民幣在國際舞台的角色。隨着利好中國股市因素持續，外資流入可能跟隨，惟當地投資者的力量或更大。中國內地擁有全球最高的家庭儲蓄率之一，蘊藏龐大未開發資本。過去房地產是主要的儲蓄渠道，但隨着樓市結構性調整，股市或將成為愈來愈具吸引力的替代選擇。同時，中國政府致力加強社會保障，逐步降低家庭預防性儲蓄需求。若居民將部分存款投入股市，對估值的影響將極為深遠。展望2026年，中國市場具備持續反彈基礎。宏觀因素、企業韌性、通脹逐步回歸，以及更具支持性的政策立場，均反映上行空間。基本面改善、政策務實與投資者信心回暖，標誌中國市場已脫離過去僅靠期望驅動的反彈模式。中國股市處於外資尚未充分接觸的牛市階段，風險回報比已明顯改善，股市回調反映買入機會。中國股市已憑藉韌性、創新與政策決心步向新一頁。撰文：富達國際基金經理George Efstathopoulos（本網發表的文章若提出批評，旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點，目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點，循合法途徑予以改善，絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。）[退休綢繆]日報新聞-相關報道：新興市場債另類投資尋寶(2025-12-15)相關字詞﹕退休綢繆