2025-12-13
Oriental Daily
儘管內地當局展示加強穩樓市決心，但卻鮮有直接介入欠債房企問題。外媒消息指，內地監管機構可能不願出手救助陷入債務危機的萬科企業(02202)，該企擬開始制訂計劃，以控制事態發展。
萬科總部所在地的深圳監管部門據報早於過去周日，曾與萬科境內債部分投資者會晤，當時仍呼籲境內債持有人理解萬科的財務處境，但對於萬科牽涉巨額的資金缺口，中方也一直避免主導紓困計劃。作為少數沒違約的大型開發商，萬科去年順利取得大型內銀逾百億元人民幣貸款，惟今年自主要股東深鐵集團收緊融資條件，萬科債務危機迅速亮起紅燈，幾乎直接對即將到期的境內債引起連鎖反應。
市傳有關監管部門正評估萬科債彈可能帶來的衝擊，現時萬科涉及境內外的有息債券規模高達500億美元。其中，債權人會否支持公司延期償付一筆12月15日到期的20億元人民幣境內債，仍充滿未知數，相關債券持有人按公告須在周五（12日）前投票表決展期議案；至於本月28日到期的第二筆中期票據展期計劃，萬科據報已告知部分債券持有人，尋求將債券本金和利息兌付時間延遲12個月。
儘管萬科AH股股價均連挫兩日，但一周累計轉升1.41%及3.08%，雙雙結束連跌3周走勢。投行花旗指，中央經濟工作會議昨已透露部分房地產政策相關細節，今年12月的政策意向較4月及7月更強，但相較去年12月中經會的決斷性略顯不足，並認為今年第四季新一輪需求側地方刺激措施，包括潛在的買樓補貼或樓按利息補貼或有幫助，但鑑於二手樓供應充足且不斷增加，不太可能改變樓價預期。
該行又料，月內任何政策驅動的內房股價反彈都可能短暫，因第四季銷售或續疲弱，且在價格預期改變前，家庭信心改善有限。當今年第三季疲弱的業績曝光後，花旗已預計12月、明年1月將出現一輪盈利預測下調。