2025-12-13
Oriental Daily
環顧香港經濟，地產、零售業風光不再、創科業培育需時，能獨當一面的就只能寄望金融業。香港金融發展局昨日發表題為《香港資本市場領航之路：超級聯繫人－數碼時代的全球資本樞紐》的概念報告，建議為跨國企業及知識產權密集型公司，提供更清晰准入及融資途徑；改善未有盈利，並以知識產權（IP）為核心的企業上市安排；以及調整同股不同權（WVR）上市制度，吸引更多創新企業來港；並考慮為市值細上市公司引入「莊家制」等，全面提升競爭力，鞏固香港國際金融中心地位。
該份報告將潛在發展方向大致分為3個時間階段，約6至24個月短期階段方面，可以考慮的提振市場動能措施，包括優化未有盈利及知識產權密集型企業的上市渠道，例如在現行制度基礎上，進一步調校同股不同權等相關安排、加強做市及上市後支援，尤其是中小企、吸引合適發行人來港再上市及進行雙重主要上市，以及在審慎可控的框架下試驗創新金融工具。
該局總監及主管（政策研究）董一岳表示，香港應優化上市機制，讓同股不同權企業更容易上市，現時在港上市的2,600多家公司中，每天只有50至150隻股份有較大的交投量，其餘2,000多隻股份交投量均很少，故建議為這些市值細的上市公司引入流通量提供者的「莊家制」，一如現時窩輪、牛熊證及交易所買賣基金（ETF）般由莊家提供股份流通量，從而增加交投量。
約2至5年中期方面，可考慮的方向包括將互聯互通機制由股票及債券擴展至更廣泛的資產類別；發展更具組織性的私募資產平台；透過高評級固定收益工具、可持續金融、代幣化實體資產，以及具規模的基建及項目融資機會來動員長期資本；並運用區塊鏈等新技術強化數碼金融基建，以提升跨境流程處理效率及延長交易服務時段。
約5至10年方面，可以進一步探討的領域包括擴展支援代幣化發行、交易及交易後運作的金融市場基礎設施能力；持續深化香港作為離岸人民幣業務中心的功能；以及把握機遇推動更廣泛債務資本市場發展，逐步把香港塑造成區內多資產、多貨幣的資本形成樞紐及具影響力的環球標準制訂者。
金發局主席洪丕正指出，香港的願景是致力創建一個開放互通的國際金融樞紐，推動資金在世界各地高效而無縫地流動，這意味着本港必須持續拓展資產類別的深度與廣度，推動發行人及投資者的國際化發展，強化多貨幣風險管理能力，並全面鞏固核心金融基礎設施。
回看昨日港股，恒生指數曾高見26,006點，收報25,976點，升446點或1.75%，重上20日（25,835點）及100日線（25,864點），成交2,426億元，是本周表現最好的一個交易日，一周則累跌108點或0.41%。北水昨錄淨流出52.86億元。
昨日支持大市上升的火車頭是滙豐控股(00005)，股價破頂曾高見117.9元，收報117.3元，升2.89%；騰訊控股(00700)及阿里巴巴(09988)股價同升逾2%，3者合共貢獻恒指升幅157點。中資金融股亦做好，中國人壽(02628)升5.51%，成升幅最大藍籌股；中信証券(06030)、光大證券(06178)、國泰海通(02611)及中國銀河(06881)升幅介乎5至6.97%。大聖資產管理基金經理李明德預期，恒指年底前會維持在25,500至26,500點水平上落。