2025-12-13
MingPao
【明報專訊】香港金融發展局（金發局）發表報告，建議改善上市制度，優化未有盈利及知識產權密集型企業的上市渠道，包括改善同股不同權（WVR）上市安排，並擴大認可證券交易所網絡，爭取更多外國行業龍頭企業來港雙重上市，報告又建議豁免中小型上市公司的印花稅，以及引入「莊家制」，以刺激相關公司股份交易。金發局主席洪丕正指出，香港必須持續拓展資產類別的深度與廣度，推動發行人及投資者的國際化發展，期望金融措施更趨便利化。籲上市網絡擴至土耳其東歐等金發局發表題為《香港資本市場領航之路：超級聯繫人-數碼時代的全球資本樞紐》的概念報告，建議在未來約6至24個月，優化上市渠道，改善同股不同權如加權投票權等安排，因截至年中僅31家企業循此制度上市，與本港創科與特專科技生態急速擴張形成鮮明對比。該局建議研究現行「創新企業」定義是否仍適用於跨行業範疇，因人工智能、Web3及區塊鏈等新興企業持續湧入，建議採用其他客觀準則。該局又倡在市值門檻方面全面調整或按行業設立分級機制，以涵蓋更廣泛的合資格企業，並建議重新審視企業同股不同權提案。另外，在吸引全球龍頭企業來上市，該局建議集中吸引已在中國及亞洲取得可觀收入或增長的歐洲奢侈品及高端消費品牌、高級汽車製造商，以及具區域佈局的醫療保健及健康科技領軍的全球企業。不過，目前港交所《上市規則》下的認可證券交易所網絡主要集中於歐盟等傳統成熟市場，除沙特阿拉伯與阿聯酋外，中東其他主要市場尚未廣泛納入，該局建議，將網絡擴展至土耳其與東歐及越南等，以及更多「一帶一路」國家及內地市場，便利這些地方的上市公司可來港第二上市。對於在香港作第二上市的公司初期未能即時納入南向港股通，削弱來港第二上市誘因，該局建議採取兩階段接入模式，首先推行雙幣櫃台交易，或引入造市商以提升亞洲時段市場深度與收窄買賣差價，第二階段則在上市公司達到若干客觀里程碑後轉為雙重主要上市，如香港櫃台有穩定而持續成交量、達到特定自由流通股份比例，從而獲納入南向港股通。此外，金發局總監及主管（政策研究）董一岳指出，現時在港上市公司中，每天只有50至150隻股份有較大交投量，逾2000隻交投量均很少，建議為市值細的上市公司引入流通量供應商的「莊家制」，增加交投量。報告又建議設試點安排，當一間上市公司股份周轉率低於基準時，該公司在隨後一個財政年度內的交易可獲豁免印花稅，刺激流動性較低股份交易。相關字詞﹕第二上市上市同股不同權金發局