2025-12-12
Oriental Daily
美國聯儲局一如預期減息0.25厘，同時宣布購買短債。恒生指數昨日高開169點，報25,710點，最高曾見25,801點，之後回軟，收報25,530點，跌10點，成交降至1,824.77億元，北水錄淨流入7.91億元。
招商證券發表2026年第一季策略展望指，港股將由估值修復主導，邁向盈利增長主導，明年將呈盈利驅動及流動性托底相結合格局，在中國經濟有效需求不足的情況下，「新供給創造新需求」成為港股新動力，有望實現溫和上升。基於股本回報率（ROE）改善測算恒指盈利增長6至10%，市盈率（PE）估值在12至13倍，恒指明年上行空間大概率在10至15%。
美銀證券預計，滙豐控股(00005)明年將有兩個具顯著競爭優勢的領域實現顯著增長，包括香港存款業務及亞洲財富管理業務，其管理層已承諾加大投資在相關領域，預計增加的資源配置將進一步提升其競爭優勢，並帶來市佔率提升，故對滙控2026年及2027年的每股盈利預測較市場預期高約7至9%，評級從中性上調至買入，予其倫敦上市股份的目標價從1,160便士提高至1,300便士。滙控昨在港升2.05%。
富瑞發表2026年亞洲展望報告稱，人工智能（AI）商業化與貨幣政策常態化，預期明年中將面臨AI回報率的現實檢驗，美元匯率見頂，將助亞洲與新興市場跑贏大市。該行認為，新興市場內部貿易蓬勃發展，中國AI自給自足能力提升與反倒退政策，正驅動新一輪增長動能，料企業獲利動能強勁，MSCI亞太區（除日本）每股盈利增長預計明年將加速至18%。
另該行相信，中國在「十五五」規劃下，轉向民營企業與高科技製造業，共識預測明年每股盈利增16%，民企於2026至2027年料複合年增長率可達20%，看好的主題股包括騰訊控股(00700)及寧德時代(03750)等。