2025-12-12
Oriental Daily
近年中國經濟的發展去向備受外界關注，世界銀行最新發表報告，預期中國今年經濟按年增長4.9%，明年則為升4.4%，兩項數據均較6月時估算的高出0.4個百分點。世銀稱，近期中央推出的新增刺激財政措施，以及全球貿易政策趨穩，可望為中國的投資和出口提供支撐。不過，內地勞動市場疲弱和樓價下行等問題持續存在。
整體而言，世銀預期中國明年貨幣政策將維持適度寬鬆，財政赤字也會輕微收窄，當局將在支持經濟增長和控制金融風險之間尋求平衡。
要留意，世銀今次以《中國經濟簡報：深入推動改革，提振經濟前景》為題，為中國經濟把脈，當中提及，面對外部環境不確定性，中國政策重點在於提振內需，且要努力消除限制經濟增長的結構阻力。除了要採取短期刺激措施，還要着手進行改革，解決導致居民消費不足、民間投資疲弱和地方政府財政約束等問題的長期因素。
該行不諱言，中國需以4大策略推進改革，涵蓋健全社會保障體系，降低居民對預防性儲蓄的需求；優化營商環境，激發民間投資活力；推動房地產行業有序調整，改善市場情緒；以及增強地方財政可持續性的可持續性，從而推動經濟結構再平衡。
此外，世銀又認為中國近月在消費品補貼的拉動作用開始減弱，以7至10月社會消費品零售總額，經季調後按季平均增速只有0.06%，低於第二季的0.2%，且製造業投資和基礎設施投資，分別受累企業利潤壓力和地方政府財政緊縮而表現疲弱。
樓市方面，該行指，觀乎10月全國70大城市新建商品房銷售面積由2021年的高位回吐53%，而新盤和二手房價格分別較2021年下跌11.9%和20.2%。不過，與其他亞洲經濟體相比，內地樓價相對居民收入比仍然較高，意味仍有進一步調整空間。
另邊廂，Mastercard經濟研究所也發表明年經濟展望報告，提及亞太地區經濟增長保持大致穩定，料明年全球實質本地生產總值（GDP）升幅輕微放緩至3.1%，今年表現則為3.2%。
其中，預計中國經濟明年增長4.5%，又認為內地消費者正逐步轉向「精明消費」，更為注重品質與獨特體驗而非僅追求低價，趨勢在煙台及洛陽等三、四線城市尤其明顯。香港方面，該研究所預期，明年實質GDP為按年增長2.5%。
歐資私人銀行睿盛銀行（VP Bank）的展望指，環球經濟體面對動盪看似從容，而且目前關稅與地緣政治未有造成嚴重影響，在人工智能（AI）投資創新高及資金成本下跌的背景下，都是利好金融市場的因素，並對明年企業債和股市前景持中性看法，較看好新興市場債券，同時建議減持政府債券。