2025-12-11
Oriental Daily
國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁卡茨（Dan Katz）首次加入對中國經濟進行年度審議的代表團，並於周三完成為期10日的來華磋商行程，隨即宣布一次過調升今明兩年中國經濟增長預測，料將分別增長5%及4.5%，較10月時分別上調0.2個百分點及0.3個百分點。無獨有偶，亞洲開發銀行昨亦發表報告，上調今年中國經濟增長預測0.1個百分點至4.8%，主因出口保持強勁，以及中央持續推出刺激措施帶動經濟。
IMF也以當局採取受歡迎的宏觀經濟刺激措施，作為看好內地經濟的理由之一，同時內地出口面臨的實際關稅水平低於此前預期，更是關鍵因素。
惟該代表團團長Sonali Jain-Chandra提醒，儘管內地經濟增長呈現韌性，但在內需疲弱且有通縮壓力的情況下，失衡問題仍然顯著。與貿易夥伴相比，中國的通脹處於較低水平，導致實際匯率或受影響，從而推動強勁的出口，甚至預計今年經常帳順差將進一步擴大到國內生產總值（GDP）的3.3%。
若論中國目前關鍵政策的優先事項，IMF同意應推動向消費拉動型的增長模式轉型，擺脫對出口和投資的過度依賴。為支持轉型，IMF提出3大建議政策，包括透過更具擴張性的宏觀經濟政策和配套改革，來降低過度的家庭儲蓄，以解決失衡問題，同時通過寬鬆貨幣政策和提高匯率彈性，來提供額外財政刺激，促進內需並推升通脹；實施財政和金融框架改革，並清理資產負債表；加快結構性改革以緩解生產率放緩和勞動力萎縮帶來的影響，有助提振中期增長。
假設3大優先事項取得進展的話，可望使中國GDP到2030年提高約2.5個百分點。財政部昨預告，周五將等額續做共7,500億元人民幣的特別國債，並不會增加赤字。
亞開行方面，則提到需關注內地房地產行業持續低迷減慢經濟活動，房地產投資下滑不利固定資產投資。不過，近期中美貿易關係緩和、出口多元化策略等，應能支撐第四季內地出口的韌性，預計今季淨出口對經濟增長的貢獻將高於此前預期，加上季內額外的財政增量政策以補充地方政府財力，可能抵銷內需不振的影響，從而支持該行小幅上調今年內地經濟增速預測。
亞開行同時調升香港今年經濟增長預測，由原來2.2%上調至3.4%，明年則上調0.6個百分點至2.6%。該行認為，貿易關係緩和，加上電子產品需求強勁均有助支持香港第四季以至明年的出口表現。旅遊業及金融市場回暖，亦有助帶動服務出口，且減息有利樓市及提升家庭收入，繼而帶動消費信心。
該行也將亞太發展中國家今年經濟增長調高0.3個百分點至5.1%，明年亦微調0.1個百分點至4.6%，原因包括美國與區內多個經濟體達成貿易協議令不確定性減少。